场内外期权策略推荐方面。海外方面，美联储6月暂停加息，就业和通胀韧性较足，原油受到减产和经济韧性支撑，预计能化类预计震荡偏强；国内方面，近期市场对政策出台预期较强，国常会明确将出台刺激消费政策，预期后期黑色价格存在支撑。
　　综合来看，推荐原油/PTA波动率套利、螺纹钢卖出宽跨、棉花卖出宽跨、铁矿石/原油/PTA买入跨式策略。
　　场内固定期权策略跟踪方面。上周市场延续反弹，组合备兑看涨策略收益率大幅攀升，卖出跨式策略则明显回落，显示出整体Gamma亏损大于Theta盈利。年初至上周五收益率最高的是铁矿石备兑看涨策略，为15%，收益率最低的铁矿石买入跨式策略，为-12.1%。
　　场内商品期权隐含波动率方面。上周市场隐波分化，金属板块回落，能化板块回升，显示出期权市场预期金属反弹强于能化，预计后期波动率将进入震荡偏弱阶段。白糖期权当前历史波动率分位数最高为94%，聚乙烯最低为6%。
　　场内期权流动性方面。近期场内期权活跃度提升，铜、铝、锌、铁矿、原油、LPG、甲醇、PTA、塑料、聚丙烯、白糖、豆粕、玉米、棕榈油、豆一、豆二期权成交占期货超过20%。
　　风险提示：策略逻辑发生变化；波动率短期波动较大