上周走势:上周褐壳蛋价下跌，粉壳蛋价稳定，截止6月18日黑山红蛋3.9元/斤，前周4.05;曹县红蛋4.01元/斤,前周4.12:普中红蛋4.1元/斤，前周4.3;馆陶粉蛋3.82元/斤，持平前周。截止6月16日，中国市场蛋鸡苗价格3.3元/羽，持平前周:主产区淘汰鸡均价10.86元/公斤，前周10.9元/公斤。
　　存栏:卓创数据显示,5月末在产蛋鸡存栏量11.79亿只，前月11.86亿只，环比小幅下降，上年同期11.78。存栏结构方面，截止5月末，120日龄以下后备蛋鸡占比15.27%，前月15.21%。120-450日龄蛋鸡存栏占比75.34%，前月75.33%。450日龄以上待淘老鸡占比9.39%，前月9.46%。产蛋率方面，6月上旬产蛋率91.21%，5月下旬91.83%，气温升高产蛋率继续下降。截止6月16日当周，周度大码蛋占比44%，中码蛋占比44%，小码蛋占比12%，均持平前周。
　　补栏和淘汰:补栏方面，5月鸡苗补栏量环比下降同比大幅增加，样本企业蛋鸡苗出苗量4436万羽，前月4707万羽，上年同期4028.截止6月15日，周度种蛋利用率48%，前周52%，继续下降。淘汰方面，截止6月16日当周，周度老鸡淘汰量1914万只，平均淘汰日龄516天，均持平前周。需求和库存:截止6月15日当周，全国5个城市代表销区鸡蛋周度销量7650吨，前周7436,端午来临需求好转。库存方面，截止6月15日，生产环节库存1.28天，前周1.34天:流通环节库存0.98天，前周1.06天。
　　成本和利润:原料方面，截止6月16日，豆粕均价4000元/吨，前周3865元/吨。玉米均价2775元/吨，前周2768元/吨。利润方面，截止6月15日，鸡蛋单斤盈利0.38元/斤,前周0.49元/斤。
　　替代品:截止6月16日，生猪出栏价格14.51元/公斤，前周14.29元/公斤。截止6月16日当周，白羽肉鸡价格8.83元/斤，前周9.23元/公斤。
　　行情展望:近期鸡苗补栏积极性在快速下降，种蛋利用率快追下滑以及鸡苗价格特续下跌反应了这一点。这或与养殖端看到上半年大量的补栏后对下半年的价格预期偏悲观有关。近月端的利空主要来自于梅雨季价格季节性弱势以及7月可能面临新开产数量较多的问题。上周五及本周初我们看到了远月在低位的快速拉涨。自春节过后，市场不断交易远端供给恢复和成本下行的逻辑，盘面持续下跌过程中利空不断被消化。当前行业存栏尚未恢复仍在低位，但期价已经将存栏修复的预期都交易进去。饲料端，豆粕和玉米翔货价格在上周以来出现了快速上涨，成本端得到支撑，远期盘面对饲料成本下行的中期逻辑近期不再进行交易，因农产品进入天气市交易当中，价格由之前的弱势下跌转向偏强上涨。现货目前处在梅雨季的利空当中，季节性弱势期结束后，后期会进入季节性上涨周期中。远月端我们不再继续看空，因前期交易的利空被消化，潜在利多转向饲料端的支撑，以及后期的季节性上涨。操作策略上，我们建议远月逢低布局低位多单，套利上可考虑空近买远操作。