核心观点
　　欧美天然气价格反弹
　　库存方面，截至2023年6月16日，欧盟27国的天然气在库储量达到830TWh，为最大储量的73.66%，较前一周+2.15pct，较上月+9.35pct，较去年同期+20.00pct，供暖周期结束，补库周期开启。德国方面，截至6月16日，天然气在库储量达到196TWh，为最大储量的78.22%，较前一周+1.67pct，较上月+7.65pct，较去年同期+21.56pct。
　　价格方面，上周（06/12~06/16），美国HenryHub、英国NBP、荷兰TTF次月交割的天然气期货合约周内均价分别为2.42$/MMBtu（+5.9%）、11.49$/MMBtu（+39.5%）和11.56$/MMBtu（+32.5%）。
　　原油期货先跌后涨
　　石油方面，据多家咨询公司及国际能源署数据，去年秋天以来伊朗原油出口量大幅上涨，已经达到近5年来的最高水平。国际能源署估计，伊朗石油产量已经达到290万桶/日。额外的石油供给削弱市场对油价的信心，叠加美国《纽约时报》近期报道称美伊正在就限制核项目发展以及释放美国公民进行秘密谈判，原油期货价格持续承压，OPEC+多次减产效果不佳。周四，美联储议息会议决议维持当前目标利率不变，符合市场预期，石油期货价格企稳回升。上周（0612-0616）WTI原油期货和布伦特原油期货结算均价分别为69.44（-2.98%）和74.32（-2.39%）美元/桶。
　　欧洲动力煤市场价格下跌明显，南非、澳大利亚价格小幅波动
　　上周南非理查德港现货FOB价为100美元/吨（-1.3%）、欧洲ARA三港动力煤现货FOB价为96美元/吨（-11.8%）、反映亚太市场的澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货FOB价为132.2美元/吨（+1.1%）。
　　运价方面，上周澳大利亚纽卡斯尔港至青岛巴拿马型船海运费均价为13.5美元/吨，与前一周持平；南非理查德港至中国巴拿马型船海运费均价为15.7美元/吨，较前一周上涨0.7美元。上周巴拿马型船平均租船价格为9927美元/天，较前一周上涨829美元/天（+9.1%）。
　　欧洲日前交易电价大幅反弹，美国电力期货价格分化
　　电力市场方面，欧洲主要国家电力市场日前交易价格大幅上涨。上周均价来看，芬兰49.28EUR/MWh （+160.3% ）、丹麦104.65EUR/MWh （ +34.0% ）、德国104.97EUR/MWh （ +31.9% ）、法国103.42EUR/MWh （ +36.4% ）、荷兰103.04EUR/MWh（+38.9%）、英国108.71EUR/MWh（+29.4%）。
　　美国方面，上周得州ERCOT周均值70.89$/MWh（+6.1%）、南加州SOCAL周均值83.61$/MWh（-1.7%）、新英格兰NEWPOOL周均值65.57$/MWh（-3.2%）、纽约NY周均值57.88$/MWh（+2.6%）。
　　投资建议与投资标的
　　欧洲能源危机预计将加快欧洲能源转型步伐，全球传统能源品价格若持续走高将使可再生能源更具吸引力，光伏及储能产业链有望受益。欧洲和美国是全球重要的光伏和储能市场，中国企业是欧洲及美国光伏、储能产业链主要供货商，有望在欧洲及美国能源结构调整带来的市场高速增长中受益，看好在欧美市场有出货的相关企业。建议关注以下环节：户用储能、硅料、逆变器、一体化组件。
　　风险提示
　　地缘风险可能恶化；欧美新能源政策推进速度可能不及预期，加剧对传统能源的依赖；欧洲电力市场改革进展若较慢或出现负面因素。