5月银行间与交易所债券托管量有何变化？ 
　　从总量来看，银行间市场债券托管量增幅环比回落：银行间和交易所债券托管量分别为132.17、19.25万亿元，环比增幅0.44%，较上月有所回落。中债登、上清所、上交所、深交所托管量环比+0.61、-0.05、+0.12、-0.02万亿元。
　　分券种来看，地方债放量增加，信用债余额下滑：本月国债增幅放缓，地方债增加放量，而各信用债券种（除公司债外）则是出现了普遍的余额下滑，同业存单增量由正转负，而金融债余额则继续回升。
　　机构视角下的5月托管数据有何变化？ 
　　（1）商业银行减持“快人一步”：除地方债以外，商业银行开始减持其余多数券种，大幅减少国债净买入，减持信用债1714亿元，减持同业存单852亿元，减持金融债273亿元。
　　（2）广义基金仍为主要增量：增利率，增信用，增存单。主要增持利率债1730亿元，增持信用债、金融债1419、819亿元，增持同业存单951亿元。
　　（3）证券公司整体保持减持：主要增持利率债311亿元，减持信用债645亿元，减持同业存单92亿元。
　　（4）保险机构整体增配：由负转正增持地方债与政金债，同时增持信用债。
　　（5）境外机构转增政金债：主要增持利率债与同业存单。
　　债市杠杆：最新杠杆率为109.04% 
　　5月，银行间债市杠杆率波动性攀升，月末达108.19%，较4月末增加0.85pct。5月以来杠杆率先高后低，截至本周五（6月16日），根据最新托管数据测算得杠杆率为109.04%，6月16日质押式回购余额为10.95万亿元。
　　总结：信用债托管量下滑，广义基金增配量规模回落
　　5月托管总量增幅有所回落，主要源于信用债余额大幅下滑，同业存单环比增幅由正转负缩量。配置方面，商业银行对各券种需求回落，协会产品由正转负减配，广义基金大幅降低同业存单增持力度，券商继续减持信用债。
　　风险提示：
　　流动性风险。