行情回顾
　　截至6月16日收盘，PTA主力合约收于5588元/吨，环比-0.29%；乙二醇主力合约收于4044元/吨，环比+0.02%。受宏观面消息叠加PX-PTA装置意外故障提振市场，价格反弹。短期成本及刚需韧性依然良好，聚酯或仍有上行空间，但反弹空间有限。
　　逻辑观点
　　PTA方面：受PX两套大型装置降负等因素影响，PX短期开工率虽低位抬升但供需格局改善，PTA成本端支撑仍存。聚酯产业链利润改善且聚酯库存低位，尚有缓冲空间，聚酯近期开工有望高位维持，PTA供需格局近期偏平衡。PTA加工费低位，不排除在后续原料偏紧的态势下开启检修计划，但5月纺织服装出口环比下滑14.3%，终端负反馈持续。
　　乙二醇方面：供应环节增量较为明显，7月国产供应压力较大。且乙二醇海外供应逐步增量中，预计6-7月乙二醇进口增量8-10万吨左右。成本端煤、乙烯走低下带动估值重心下移，市场普遍关注的转产EO的问题，因EO现货弱势及天热转热后走货困难，后续实际转产落地较为困难。近期受聚酯高开工带动下，乙二醇仍能驱动小幅去库。
　　库存：本周PTA库存天数环比-0.59天；6.12华东主港地区MEG港口库存约98.6万吨附近，环比上期减少3.6万吨。
　　下周行情回顾
　　聚酯：原油走势趋弱、下游及终端提前透支采购需求VSPTA低加工费、PX短期支撑仍存，PTA短期空单仍可介入操作。
　　乙二醇方面，但乙二醇后续供应端增量较为明显，终端新订单偏弱及常规货库存高企，09合约上行驱动不足，底部震荡为主。
　　操作建议
　　PXN高位难以维持及PTA供需偏累库格局可单边试空09合约；乙二醇供需结构将逐步转向于平衡及累库，09不建议布局多单。
　　风险提示
　　油价大涨终端订单明显改善