一周市场回顾。本周沪深300指数上涨3.30%，环保指数下跌0.05%，周相对收益率-3.35%。电力及公用事业指数下跌2.58%，周相对收益率-5.89%。在31个申万一级行业中分别排名第29和第32。科学服务周下跌1.75%。
　　本周专题：迎峰度夏电价韧性有望延续，运营商业绩改善或仍有动能
　　2022年迎峰度夏期间，高温天气持续叠加汛期来水偏枯，水电出力不足导致火电需求大幅提升，整体电力供需形势偏紧。放眼2023年，经济平稳运行推动用电需求改善，气温及来水情况仍存不确定性，利好利空因素交织下，本周我们希望对迎峰度夏期间发电量演绎进行探讨。
　　1）需求层面：2023年1-5月全社会用电需求温和提升，用电量同比增速分别为-4.8%/+11.5%/+6.1%/+8.5%/+7.5%。迎峰度夏即将来临，国家气候中心预测华东、华中、新疆等地高温日数较常年同期偏多，可能出现阶段性高温热浪。世界气候组织亦预测6-8月有较大概率出现厄尔尼诺现象，将推动全球气温升高。今年夏季如遇高温天气或将催化用电需求进一步释放。
　　2）供给层面：2023年1-5月，全国累计水力发电量同比减少18.9%，汛期来水仍存不确定因素，国家气候中心预测广西中部、云南中西部等地降水偏多2-5成，西南地区东部及华中中部可能出现区域性气象干旱。若电力紧张局面再度上演，煤价下行背景下，火电业绩有望加速修复。同时广东、浙江等东南沿海地区电力对外依存度较高，迎峰度夏期间如遇高温天气则电价高位运行或仍有一定支撑，运营商业绩改善或仍有动能。
　　本周异动。本周A股公共事业行业股票多数下跌，申万指数中119家公共事业公司有74家下跌，41家上涨，4家横盘。涨幅前三名是南京公用（11.67%）、涪陵电力（10.00%）、明星电力（7.11%）。
　　投资策略。环保行业：我们认为2023年节能环保装备板块有望重新演绎十二五期间的行情，同时垃圾焚烧、危废、水务标的走出疫情阴霾后23年有望在低基数下迎来高成长，第二成长曲线布局顺利亦对板块估值修复起到催化作用。同时我们也建议重视生物柴油和动力电池回收等细分赛道的投资机会。推荐瑞晨环保、山高环能、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注光大环境、绿色动力。
　　电力：1、火电业绩修复在即，23年有望迎来光伏组件价格拐点，绿电发展景气向上，推荐火转绿运营商华能国际、福能股份；绿电运营商芯能科技、南网能源、三峡能源、太阳能、新天绿能；核电龙头中国核电。建议关注华电国际，地方性运营商宝新能源/粤电力A/浙能电力/皖能电力/申能股份等；2、电网方面建议关注平高电气、许继电气、国电南瑞、四方电气等。
　　科学服务业：1、当前国内科学服务市场超两千亿，并随科研投入加大呈持续高增态势。2、目前外资企业控制90%以上份额，国产替代空间巨大。3、随着国内经济技术发展，目前涌现出一批国产科学服务企业。我们认为，未来伴随产品研发能力以及本土化服务能力的不断提升，大型本土服务机构的综合竞争力将持续增强，国产替代路径清晰并进入高速发展轨道。推荐聚光科技、皖仪科技、莱伯泰科、海能技术、泰坦科技、阿拉丁，建议关注禾信仪器、新芝生物。
　　风险提示：市场竞争加剧；用电量增速不及预期；政策推进不及预期；项目建设受地方财政压力影响；电价下调；天然气终端售价下调。