5月大家电景气向好，小家电表现略有分化。根据奥维云网，5月白电、厨电景气显著提升，其中空调延续高景气，冰箱线上较快增长，洗衣机表现平稳，集成灶线上降幅收窄、线下持续回暖。小家电表现有所分化，扫地机景气回升、增速转正，洗地机需求增长、增速提升，小厨电表现平淡。
　　四部门发文促进绿色智能家电消费，有望进一步提振家电市场。近日商务部办公厅、国家发展改革委办公厅、工业和信息化部办公厅、国家市场监管总局办公厅等四部门联合发布《关于做好2023年促进绿色智能家电消费工作的通知》，指出要统筹组织绿色智能家电消费促进活动、深入开展家电以旧换新、扎实推进绿色智能家电下乡、实施家电售后服务提升行动、加强废旧家电回收工作等五方面举措。家电作为促进消费的重要抓手之一，今年有望在政策推动下实现较好增长。
　　湖北投放3亿元补贴家电消费，预计将拉动30亿元家电销售。根据湖北发布公众号，6月16日湖北将在全省范围启动2023年“惠购湖北”家电线上、线下消费券发放活动，此次活动共计投入3亿元财政资金，其中线上券0.5亿元，发放平台为京东APP，线下券2.5亿元，发放平台为云闪付APP和翼支付APP。据悉，此次家电消费券计划分两批发放，面额不论线上线下统一设置为100元、300元、500元，10倍核销门槛（即折扣约10%）。若此次湖北家电消费券全部使用完毕，预计将拉动30亿元家电销售，有望起到较好的需求刺激作用。补贴力度较大，有望在中西部地区形成引领示范作用，推动家电需求快速释放。近期除上海、北京举办购买绿色智能家电补贴活动外，非一线城市也逐步开始推行家电消费补贴活动，但整体活动力度仍相对较弱。此次湖北开展3亿元家电消费券发放活动，约10%的折扣率，整体补贴力度较大，有望较好地促进家电消费，进而形成扩散效应，带动中西部其他地区陆续开展家电消费刺激活动，推动家电需求快速释放、实现较好增长。
　　投资建议：基于去年低基数叠加地产回暖与消费复苏，今年家电基本面将持续改善，其中在渠道积极性提升且出口逐步好转背景下，空调表现有望超预期，而随着地产逐步传导，厨电、集成灶行业有望逐步改善，此外，在激励落地、管理变革推动下，部分公司有望迎来改善之路，综上，建议重点布局白电龙头与阿尔法品种。随着线下复苏、地产回暖，同时出口订单逐步改善，白电厨电板块将迎来改善，龙头业绩有望超预期，推荐美的集团、海尔智家、老板电器；集成灶板块，地产回暖、线下销售恢复，集成灶具备较大修复弹性，推荐火星人、亿田智能；小厨电板块，去年疫情导致基数较低，消费复苏今年小厨电有望恢复稳健增长，推荐九阳股份、新宝股份、小熊电器；今年自清洁将拉动清洁电器景气回升，中长期看，渗透率提升将驱动行业维持较好增速，推荐石头科技、科沃斯；智能投影长期具备成长性，推荐极米科技，激光投影持续渗透、上游光机供应商受益，叠加车载业务逐步落地、影院业务盈利修复，推荐光峰科技。
　　风险提示：疫情反复；地产修复不及预期；原材料价格上涨；行业竞争加剧等。