事件：6月14日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会。
　　我们判断：央企并购重组政策，有望驱动新一轮“中特估”行情。3月27日国资委“加快（央国企）同质业务整合”的表述之后，4月初开始“中特估”行情再次启动；我们判断：6月14日国资委“央企并购重组”专题会，也有望开启新一轮“中特估”行情。
　　供给出清，涨价重估，是“中特估-央国企重估”行情的核心逻辑。哲学领域有个命题叫做“奥卡姆剃刀”：如无必要，勿增实体。对于一个现象，人们会有非常多种的解释，而往往是最简洁、最优美的那一种解释，接近真相的概率相对会更高。
　　我们对于“中特估-央国企重估”的核心逻辑就是非常简洁和优美的：地产硬着陆导致土地财政收入降速，依赖财政补贴的央国企泛公用事业部门，拿到的补贴将会减少，这会导致相应部门的供给出清，供给曲线上移，形成新的价格均衡，也就是“涨价重估”！
　　“报价者出清”是央国企泛公用事业部门“供给出清”的重要方式。财政补贴降速之后，央国企泛公用事业部门的供给出清，可以有两种形式：（1）被动自然出清，也就是破产出清；（2）主动政策出清，分为产能出清和“报价者出清”两种形式。我们判断：央国企出现破产出清的概率较低，同时，央国企泛公用事业部门也不存在所谓的“过剩产能”，没法实现产能出清。因此，“报价者出清”将是央国企泛公用事业部门供给出清的主要手段。
　　所谓“报价者出清”，其实就是：原来某个泛公用事业领域存在2-3个央国企供应商，供应商之间互相压价导致事实上的“垄断低价”。央国企实现同质业务整合后，供应商（也就是报价者）数量减少，实现某种意义上的供给出清，这种出清和产能出清类似，也能够带来相关领域的“涨价重估”。
　　国资委的央企并购重组专题会，是“报价者出清”的进一步落地。继3月27日国资委的关于“央国企加快同质业务整合”的表述后，4月中旬唐山港实现同质业务整合后迎来“涨价重估”，并带动整个泛交运板块行情启动。我们判断：6月14日国资委的央企并购重组专题会，有望成为进一步落实央国企同质业务整合（也就是“报价者出清”）的具体路径，将成为新一轮“中特估-央国企重估”行情启动的发令枪。
　　核心假设风险：策略观点不代表行业、宏观经济下行压力超预期、盈利环境发生超预期波动等。