事件：
　　2023年6月15日，国家统计局公布了固定资产投资、社会消费品零售额、规模以上工业增加值与房地产开发投资销售等数据。
　　数据要点：
　　5月固定资产投资增速延续下滑趋势。
　　数据显示，2023年1-5月固定资产投资188,815亿元，同比增长4.0%，较1-4月降低0.7%。其中，民间固定资产投资101,915亿元，同比下降0.1%，较上月下降0.5%。单月看，5月份固定资产投资同比下降21.2%，较上月下降3.8%，延续上月下滑趋势。
　　基建投资保持高增速，房地产投资仍然下滑。
　　分领域看，基建、制造业与房地产投资1-5月分别累计同比增长10.1%、6.0%与-7.2%，较1-4月份分别变化+0.3%、-0.4%、-1.0%。制造业投资增速小幅下降，基建投资增速继续保持高位，一定程度上对冲了房地产投资增速的下滑。
　　基建投资增速小幅增加，电热水投资增速持续提升。
　　基建作为稳增长的重要抓手，仍对固定资产投资增速起到支撑作用。基建投资分项中，电热水投资增速维持高位且持续提升，水利公共设施投资和交运仓储投资同比增速有小幅下滑。后续仍需关注是否有新增稳增长政策出台，拉动经济恢复增长。
　　制造业投资增速小幅下降，部分行业维持较高增速。
　　1-5月制造业投资增速下滑至6.0%，较1-4月下降0.4%。细分项中，农副食品、化学原料和交运等行业增速较4月有所提升，其余均有小幅下跌。其中，电气、TMT、化学原料等行业的增速保持在15%以上，远高于行业平均。
　　地产投资跌幅扩大，施工端数据依旧偏弱。
　　房地产投资1-5月累计同比下降6.2%，延续1-4月跌幅扩大的态势。施工端数据依旧不理想，1-5月房屋施工面积累计同比下降6.2%，房屋新开工面积累计同比下降22.6%，而竣工端有所恢复，房屋竣工面积累计同比上涨19.6%。
　　住房销售面积5月跌幅扩大，需求端仍较为疲软。
　　1-5月商品房销售面积为46,440万平方米，累计同比下降0.9%，较1-4月份跌幅扩大0.5%。年初以来房地产积压需求得到有效释放，目前居民购房需求较为疲软，压制地产市场表现，后续相关房地产政策有望落地，提振市场信心。
　　短期疫情影响，5月消费市场进一步放缓。
　　社会消费品零售金额1-5月累计为187,636亿，同比增长9.3%，较1-4月提升0.8%。单月看，受基数效应和短期疫情影响，5月份社会消费品零售总额同比增加12.7%，较上月下降5.7%。其中，餐饮服务消费和商品零售同比增速较4月均有所回落。
　　工业增加值5月同比增速小幅下降，采矿业增速转为负值。
　　1-5月工业增加值累计同比增长3.6%，较1-4月保持一致；单月看，5月同比增长3.5%，较4月份下降了2.1%，其中环比上涨0.63%。
　　分大类看，采矿业、制造业以及电热水生产与供应行业5月分别同比增长-1.2%，4.1%，4.8%，采矿业、制造业较4月分别变化-1.2%和-2.4%。单看5月份，隶属于基建的电热水增加值同比增速保持不变，制造业增速略有下滑。采矿业同比增速转为负值。
　　制造业进一步细分看，除纺织业和农副食品加工同比增速上升以外，其余行业增速均下滑。其中，汽车制造业增加值5月同比增长23.8%，较4月份大幅下滑了20.8%，但仍位于高位。电气、TMT、非金属矿物行业同比增速降幅在2%左右。
　　原油同比增速提高，生铁、钢材和水泥增速由正转负。
　　主要工业产品来看，5月各产品产量有所分化，原油产量同比增速提高；原煤和化学纤维产量同比增速均小幅下滑；生铁、钢材和水泥产量同比增速由正转负。
　　就业形势总体稳定，青年人失业率连续上升。
　　2023年5月，全国城镇调查失业率为5.2%，较4月持平，我国就业形势总体较为稳定。从就业结构来看，本地户籍人口失业率和外来户籍人口失业率分别为5.1%和5.4%，较上月均保持一致。按不同年龄阶段看，16-24岁青年人口失业率有所增加，为20.8%，较上月提升0.4个百分点。25-59岁人口的失业率较上月下降0.1个百分点至4.1%。
　　5月经济数据延续低位，新一轮政策周期开启。
　　5月各项经济指标延续弱势，基本面仍较为疲软。投资中仅基建起到重要支撑作用，房地产投资增速依旧不乐观。近期OMO利率和MLF利率均下调10个基点，LPR利率降息概率增加，对地产销售将起到一定利好，同时意味着有望开启新一轮稳增长政策周期，对经济起到提振作用。
　　风险提示：
　　政策力度超预期；
　　紧张的国际局势引发通胀超预期；
　　国内经济恢复不及预期。