策略摘要
　　动力煤品种：产地市场价格依旧承压，销售情况暂无明显改善，但悲观情绪有所释放，部分煤矿报价止跌且有小幅回暖。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，近期高温天气对于煤价形成一定支撑，预计短期煤价稳中偏强运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　核心观点
　　■市场分析
　　期货与现货价格：产地指数：截至6月16日，榆林5800大卡指数612元，周环比下降19元；鄂尔多斯5500大卡指数554元，周环比上涨6元；大同5500大卡指数663元；周环比下降2元。港口指数：截至6月16日，CCI进口4700指数80美元，周环比降4.5美元，CCI进口3800指数报62美元，周环比降2.5美元。
　　港口方面：截至到6月16日，北方四港港口总库存1574万吨，较上周同期减少63万吨。港口维持去库状态。其中秦皇岛港库存620万吨，环比上周同期减少20万吨；国投曹妃甸港库存512万吨，环比上周同期减少36万吨；京唐港库存218万吨，环比增加8万吨；黄骅港库存224吨，减少15万吨。
　　电厂方面：截至到6月15日，沿海6大电厂煤炭库存1352万吨，环比上周同期减少54.9万吨；平均可用天数为16.6天，环比上周同期下降1.1天；电厂日耗81.37万吨，环比上周同期增加2.14万吨。
　　海运费：截止到6月16日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于588.86，环比6月15日上涨8.51个点，涨幅为1.47%。截止到6月16日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1076.00，环比6月15日下跌18个点，跌幅为1.65%。近期国际海运指数小幅反弹，国际运输持续回暖。
　　整体来看：产地方面，榆林区域煤矿调价煤矿较少，需求依旧较为疲软，库存稳中有增，煤价弱势运行。鄂尔多斯地区悲观情绪延续，销售情况偏弱，观望心态明显。港口方面，进口煤市场的持续冲击，导致买方采购心态继续谨慎，市场询价积极性不高。目前整体库存较高，观望心态浓郁，市场供需偏松格局暂无明显改善，市场仍缺乏需求支撑。进口煤方面，沿海电厂库存较高，人民币汇率持续贬值，进口煤采购成本有所增加，目前到岸价无明显优势，终端采购积极性不高，观望情绪依旧较为浓厚。综合来看，产地市场价格依旧承压，销售情况暂无明显改善，但悲观情绪有所释放，部分煤矿报价止跌且有小幅回暖。由于煤炭产量高位，叠加外媒进口的冲击，港口库存明显偏高，沿海八省电厂库存较往年明显增量，处于近5年来历史高位，近期高温天气对于煤价形成一定支撑，预计短期煤价稳中偏强运行。因期货流动性严重不足，我们建议观望。
　　策略
　　单边：震荡偏强
　　期现：无
　　期权：无
　　■风险
　　政策调整，市场煤需求表现，运输瓶颈影响，煤矿安全事故等，欧美能源危机情况，宏观大环境等，进口煤超预期。