棉花观点
　　■市场分析
　　期货方面，期货方面，昨日收盘棉花2309合约16770元/吨，较前日下跌60元/吨，跌幅0.36%。持仓量600601手，仓单数14488张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价17085元/吨，较前日上涨9元/吨。现货基差CF09+315，较前日上涨69。全国均价17505元/吨，较前日上涨14元/吨。现货基差CF09+735，较前日上涨74。
　　近期市场资讯，印度当日上市量折皮棉约7361吨，其中主要包括马哈拉施特拉邦3570吨，古吉拉特邦1190吨和特伦甘纳邦765吨。近日随着气旋风暴活动，信德省南部棉区遭遇沙尘以及雷暴天气，或将导致部分新棉受损。从新棉供应情况来看，截至目前，巴基斯坦共有50-60家轧花厂运营，新棉加工量约930-1240吨。美国天气方面，13日晚西得州地区遭遇雷暴，降雨量普遍极为有限，其中狭地北部地区相对较为集中，利好墒情改善。南部平原地区为晴间多云天气，户外作业进展顺利。据气象部门消息，本周后期当地以晴朗天气为主，气温或将回升至32摄氏度，利好棉株生长。得州中部和北部地区遭遇强雷暴，部分地区出现阵风、冰雹、降雨等恶劣天气。南部地区持续为高温天气，一定程度或给棉株生长带来不利影响。13日晚孟菲斯南部和中部地区遭遇暴风雨天气，近日仍有出现冰雹、大风等恶劣天气的概率，一定程度或利好墒情转好，促进作物生长。短期内东南棉区南部或存在遭遇阵雨、雷暴等恶劣天气的概率，或不利种植工作的开展。14日卡罗莱纳州以及弗吉尼亚州或为晴间多云天气，降雨概率在50-60%，沿海地区降雨或相对较为集中。
　　昨日郑棉期价延续震荡格局，近期订单表现不佳，下游利润亏损，现货价格震荡调整。经过原料成本近几周的大幅攀升，下游纺企本周开机率有所下滑，部分纺企由盈利转向小幅亏损。需要警惕因高原料成本向下游传导不畅导致的价格回调。在国内温和复苏的背景下以及今年整体海内外种植面积减少的情况下，价格底部有一定支撑，需持续关注种植阶段的天气与种植进度以及下游消费向好的持续性，预计郑棉短期价格震荡偏强。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　新季棉花生长顺利
　　纸浆观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5194元/吨，较前日上涨26元/吨，涨幅0.5%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5250元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+56，相较前一日下跌26。山东地区“月亮”针叶浆5350元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+156，相较前一日下跌26。山东地区“马牌”针叶浆5350元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+156，相较前一日下跌26。山东地区“北木”针叶浆现货价格5950元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+756，相较前一日下跌26。
　　近期市场资讯，截至6月15日，山东地区喷浆木浆大轴厂提主流成交在6350元/吨，环比稳定；河北地区喷浆木浆大轴厂提主流成交6350元/吨，环比下滑0.78%；川内竹浆大轴厂提含税均价6450元/吨，环比增加1.57%；广西地区甘蔗浆大轴厂提含税成交5800元/吨，环比下滑1.69%。
　　昨日纸浆期价震荡运行，当前市场采购意向减弱，需求不足，观望氛围浓厚，浆价维持震荡运行。目前纸浆进入传统淡季，订单量及开工率均维持低位，成品纸产销目前暂无起色。上周纸浆价格大幅波动原因为7号持仓大幅增多，9日资金离场减仓造成，并不是基本面改变的原因，预计供强需弱的态势还将持续。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无
　　白糖观点
　　■市场分析
　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2309合约收盘价6984元/吨，环比上涨33元/吨，涨幅0.47%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价7200元/吨，环比持平，现货基差SRO9+216，环比下跌33。云南昆明地区白糖现货成交价6980元/吨，较前日持平，现货基差SRO9-4，环比下跌33。
　　近期市场资讯，6月15日，我国进口巴西原糖的成本约为6481元/吨（关税配额内，15%关税）或8181元/吨（关税配额外，50%关税）；我国进口泰国原糖的成本约为6612元/吨（关税配额内，15%关税）或8473元/吨（关税配额外，50%关税）。
　　昨日白糖期价震荡运行，当前市场成交尚可，白糖现货价格震荡运行，长期仍需关注厄尔尼诺带来的天气变化。整体来看，接下来多空博弈的重点聚焦在以下几个方面，一是对资金对厄尔尼诺的持续炒作，二是巴西糖出口速度持续加快下原糖的持续回调给予郑糖的压力，三是国内轮储的节奏。在内外价差没有收敛到出现足以进口的敞口，以及明确的储备糖出库的消息，国内食糖基本面以偏强支撑看待，依然具备逢低做多的机会。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　宏观及政策影响