【东兴宏观】宏观普通报告：基数效应护航，6月CPI将继续回落（20230614）
　　美国5月CPI环比0.1%,预期0.1%，前值0.4%;同比4.0%，预期4.1%，前值4.9%。
　　核心CPI环比0.4%，预期0.4%，前值0.4%；同比5.3%，预期5.3%，前值5.5%。
　　主要观点：
　　1、维持基数效应可持续到6月，同比可降至3.5~4%，年末CPI同比或在5%附近。
　　2、核心通胀环比近半年没有改善，年内降息概率不大。
　　3、考察降息是否合适的时间段为4季度，若年尾CPI同比低于5%，则随后小幅降息概率较高。
　　4、短端利率结构改善，可以承受7月加息。
　　5、美十债正常波动范围上调25bp至3.4%~3.9%，上限为3.85~4%。
　　6、美股维持下一季度财报之前没有明显的风险点。长期仍保持中性。
　　(分析师：康明怡执业编码：S1480519090001电话：021-25102911)