近些年来，我国居民家庭财富的增加、养老规划意识的提升、以及不动产占家庭资产配置比重的逐步降低，金融资产配置需求显著提高。当金融资产成为家庭财富的重要组成部分时，仅配置单一金融资产的风险过于集中，如何进行资产配置来分散风险成为关键议题。公募基金逐渐成为居民金融资产配置的重要组成部分，或可提供大类资产配置的可选方案，本报告对海外动态配置策略FOF进行了回顾，为国内类似产品布局和设计提供参考。
　　海外动态配置策略FOF市场情况
　　美国动态配置策略FOF的两轮规模增长分别发生在互联网泡沫和金融危机后期，在单一资产系统性下跌时凸显出吸引力，而当市场的趋势性较强且稳定时难以体现出相对优势。动态配置策略FOF的管理人格局非常集中，前三大管理人MFS、PIMCO、GMO占据了73%的规模。
　　海外动态配置策略FOF代表产品
　　MFS旗下的产品投资于全球股票市场，PIMCO和GMO的产品投资于全球多资产来获取超越通胀的收益。三只基金均投资于主动管理型内部基金，PIMCO和GMO搭建了完善的量化模型为配置决策提供参考。
　　针对动态配置策略FOF的布局建议
　　发行时点：动态配置策略FOF快速成长期多处于权益市场经历系统性风险之后，布局可着眼于市场缺乏主线且调整频繁，资金避险情绪较高的时点。
　　产品定位：要尽量贴合长期、不择时资金的诉求，对于这类资金来说稳健回报比超额收益更加重要，要做配置而非择时。
　　成长空间：动态配置策略FOF属于小而集中的市场格局，旗舰产品市占率很高，更适合资产配置框架搭建比较完善、人才储备充足的基金公司进行布局。
　　产品结构：资产类别通常为股、债、另类三大类资产，设计上可尽量以内部基金为主，这样既可控制产品的整体费率，也可提高底层持仓的透明度。
　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。