事件
　　美国劳工部公布5月非农数据，新增非农就业人数33.9万人，前值29.4万；失业率上升至3.7%，前值3.4%。劳动参与率62.6%，与前值持平。平均时薪环比增长放缓至0.3%，4月平均时薪增速下修至0.4%。
　　专业和商业服务、政府、医疗服务等行业为主要贡献项
　　5月服务生产、政府部门新增人数分别上升至25.7万、5.6万，商品生产部门新增就业人数小幅回落至2.6万。主要贡献项为专业和商业服务、政府、医疗服务、建筑、运输和仓储、社会援助部门。
　　专业和商业服务新增6.4万，医疗服务新增5.2万，休闲和酒店新增4.8万，运输和仓储业新增2.4万，社会援助新增2.2万，其它主要变动包括：建筑业新增2.5万，制造业减少0.2万，政府部门新增5.6万。
　　家庭与企业调查出现分歧，通胀-工资螺旋小幅缓解
　　失业率升至2022年3月以来3.4%-3.7%区间的上限，主要源于分子端失业人数较前期上升了44万，新增就业人数下降31万。劳动参与率自去年底以来持续上行，但距离疫情前水平还有0.7个百分点差距。5月劳动力新增以20-24岁、45-54岁人群为主。
　　5月失业人群中离职人数占比下行至12.6%，表明在经济不确定性加剧情况下更多劳动力不愿冒险离职。4月JOLTS职位空缺数反弹至1010万，职位空缺率增至6.1%，劳动力供需缺口扩大。求人倍率回升至1.79。根据测算4月份的劳动力缺口在444.6万人，劳动力市场火热仍在持续。平均时薪回落暂时缓解了对通胀-工资螺旋的担忧。平均工作小时数下降至34.3小时，在经济放缓时劳动力的工作小时数会领先于裁员，可看作领先指标。
　　市场预计加息暂停一次，年内不降息预期增加
　　非农数据仍然远超美联储10万新增的合意区间。相互矛盾的家庭、企业调查数据也会增加美联储暂停加息并观察经济指标变化的概率。此前美联储官员表态也倾向于暂停一次加息，等待滞后的加息影响显现再做决定。CMEFedWatch工具显示市场预期6月不加息概率高达73.6%，在7月53.4%概率再次加息并达到终点利率5.25%-5.5%。
　　数据公布后当日三大股指收涨，道琼斯指数上涨2.1%、标普500上涨1.5%、纳斯达克指数上涨1.1%，2年、10年期国债收益率收涨。在6月FOMC会议之前还有5月CPI数据等待公布。
　　风险提示
　　全球疫情反复；海外流动性收紧；地缘冲突进一步升级