短期，基本面暂无较大变化，市场对于后市减产抢收预期较为一致，但就当下新疆商业库存数据，多空双方存在较大分歧，从180万吨至280万皆有。据悉周五，某机构于行业会议中称据其统计，新疆棉花库存仍剩余285万吨，与之前传言不足200万吨有所冲突，但就目前而言，仍难以判断现实情况如何，还需等待各机构进一步辨明真伪。此外，随着棉花内外价差打开，美国向国内棉花出口大幅增加，6月1日当周签约量超8万吨，环比增加73%，市场对于棉花库存紧张的情绪有所缓解。反观下游，随着棉价大幅上涨后，纺企观望情绪浓厚，棉纱跟涨有限，以低支纱为主营业务的纺企已经出现300元/吨及以上的亏损，部分原材料库存较低的纺企降低了开机率，目前下游负反馈初现端倪，进一步限制棉价上涨。在多重因素影响下，我们预计盘面短期或震荡偏弱运行，需关注棉花信息网15日库存报告和美联储议息会议结果。长期，新年度产量减少、上市推后或错开预期和补贴政策力度降低所带来的棉农惜售情绪叠加上轧花厂产能在本就过剩的格局下进一步增加，抢收概率较大，棉价重心有望进一步上移。