投资要点：
　　科技强国背景下TMT行业对经济增长推动日益显著：在中美贸易摩擦与科技争端事件频发的大背景下，近些年我国对科技强国战略以及科技自立自强的重视程度日益提升，直接引领了TMT行业的新一轮快速发展。
　　科技支出的角度来看，我国R&D经费支出自2016年以来保持着10%以上的中高速增长，即使在新冠肺炎疫情期间也保持了稳定的增长，一定程度上体现了现阶段国家对于科技投入的重视，而截止2022年我国R&D经费支出已经超过了3万亿元，是全球仅次于美国的第二大研发支出国，科技创新实力不断提升。
　　资本市场的角度来看，以科创板各行业上市公司的研发投入来看，TMT相关行业的科研投入占整个科创板的比重接近40%，是科创板上市公司研发支出的重要组成部分，而即使放眼到整个A股，TMT相关行业的科研投入占比也接近四分之一，足以看出TMT行业已逐渐成为推动国家科技发展的重要驱动力量。
　　通信配套建设叠加核心技术落地带动TMT行情：复盘TMT行业的历史走势来看，TMT行业的每轮行情都伴随着新一代通信技术配套设施建设的开启以及核心技术的出现及其相关应用的落地，例如2013年到2016年带动TMT行业第一波行情的“4G+互联网”以及2019年以来带动TMT行业第二波行情的“5G+数字经济”。而行情能否持续的关键在于后续科技的发展是否衍生出了应用性好且可落地的方向，进而出现新的上下游产业，使得科技公司、互联网公司等进入新一轮的增长周期。以元宇宙主题为例：21年3月Roblox元宇宙概念股在纽交所上市后，国内元宇宙概念迎来了一股热潮，但由于元宇宙距离规模商用仍有很大距离，且其商业模式也较为单一，无法带动其他上下游行业的发展，因此其行情并不具有持续性，在概念热度回落后经历了一波调整，更多的只是靠其概念中的细分行业（VR、脑机接口等）小波段上涨带动。
　　而后续来看，TMT行业在未来一段时间内仍有一定增长点，核心技术的商业化及落地应用仍有较大空间，由人工智能技术发展带动的ChatGPT等“人工智能+”应用又将倒逼网络和算力相关基础设施进一步更新升级，同时由人工智能带来的网络安全市场也有广阔的增长空间。
　　风险提示：产业政策支持力度不及预期；警惕宏观经济政策有序退出的风险；警惕“复阳”达峰对经济活动的冲击。