棉花观点
　　■市场分析
　　期货方面，期货方面，昨日收盘棉花2309合约16755元/吨，较前日下跌35元/吨，跌幅0.21%。持仓量616378手，仓单数14750张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价16920元/吨，较前日持平。现货基差CF09+170，较前日上涨40元/吨。全国均价17403元/吨，较前日下跌11元/吨。现货基差CF09+650，较前日上涨30。
　　近期市场资讯，印度当日上市量折皮棉约1.1万吨，其中主要包括马哈拉施特拉邦4420吨，古吉拉特邦3740吨和特伦甘纳邦850吨。印度棉花生产和消费委员会发布最新本年度印度棉花供需平衡表，期初库存较前一次预期下调至671.5万吨，产量预期上调至583.9万吨，出口预期在51万吨。基于以上，期末库存增加至88.4万吨。美国天气方面，上周五加州SJV地区天气晴朗温暖，气温低于往年正常水平。至上周末，受冷锋活动影响，部分地区遭遇雷暴，并带来少量降雨。此外，前期受大气层河流淹没棉田影响，新棉种植进度较往年有所迟缓，目前亟需恢复晴朗干燥天气助力棉株生长。近日西得州地区普遍恢复晴朗，日间气温在27-32摄氏度。其中狭地部分地区遭遇雷暴，预计无明显降水。本周当地或将持续为晴朗天气，利于户外作业恢复。得州南部地区迎来小到中雨，其中海湾区北部地区降雨量最大，当地地下水普遍过多。从新棉生长情况来看，目前新棉正在坐果，部分已经打顶。近日孟菲斯地区恢复短暂的晴朗天气，周末在冷锋系统的活动影响下，局地遭遇雷暴，并出现降雨。从新棉种植以及生长情况来看，目前中南棉区播种进度已经进入尾声，多地棉株已经现蕾，苗情良好，近日降雨更为利好棉株生长。
　　昨日郑棉期价偏弱震荡，近期下游订单情况未见好转，且随着棉价的上涨，原料采购多持观望态度，现货价格略有下跌。经过原料成本近几周的大幅攀升，下游纺企本周开机率有所下滑，部分纺企由盈利转向小幅亏损。需要警惕因高原料成本向下游传导不畅导致的价格回调。在国内温和复苏的背景下以及今年整体海内外种植面积减少的情况下，价格底部有一定支撑，需持续关注种植阶段的天气与种植进度以及下游消费向好的持续性，预计郑棉短期价格震荡偏强。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　新季棉花生长顺利
　　纸浆观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5176元/吨，较前日上涨42，涨幅0.82%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5200元/吨，较前一日下跌50元/吨。现货基差sp09+20，相较前一日下跌100。山东地区“月亮”针叶浆5350元/吨，较前一日上涨50元/吨。现货基差sp09+170，相较前一日持平。山东地区“马牌”针叶浆5350元/吨，较前一日上涨50元/吨。现货基差sp09+170，相较前一日持平。山东地区“北木”针叶浆现货价格5950元/吨，较前一日下跌50元/吨。现货基差sp09+770，相较前一日下跌100。
　　近期市场资讯，华南地区新产能产量逐步提升，市场供应压力暂无明显缓和，贸易商后市信心不强，当前以出货去库为主，价格灵活商谈。长三角地区部分印刷厂外贸订单稍有起色，整体需求改善不大，下游拿货心态偏谨慎。
　　昨日纸浆期价宽幅震荡，当前市场交投持续清淡，观望氛围浓厚，浆价震荡运行。目前纸浆进入传统淡季，订单量及开工率均维持低位，成品纸产销目前暂无起色。上周纸浆价格大幅波动原因为7号持仓大幅增多，9日资金离场减仓造成，并不是基本面改变的原因，预计供强需弱的态势还将持续。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无
　　白糖观点
　　■市场分析
　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2309合约收盘价6954元/吨，环比下跌52元/吨，跌幅0.74%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价7180元/吨，环比下跌10元/吨，现货基差SRO9+230，环比上涨50。云南昆明地区白糖现货成交价6960元/吨，较前日持平，现货基差SRO9＋10，环比上涨60。
　　近期市场资讯，美国农业部(USDA)周五下调美国2023/24年度糖库存/使用比预估至10.6%，低于上月预估的11.3%，因美国糖产量预估下滑。USDA在月度供需报告中预估，美国2023/24年度糖产量为912万短吨，低于5月预估的922万短吨。由于寒冷天气推迟了种植，甜菜糖预计将占大部分产量损失,美国2023/24年度甜菜糖产量预估下滑至495万吨，上一年为517万吨。
　　昨日白糖期价偏弱震荡，目前国内下游库存较少，现货价格偏强震荡。整体来看，接下来多空博弈的重点聚焦在以下几个方面，一是对资金对厄尔尼诺的持续炒作，二是巴西糖出口速度持续加快下原糖的持续回调给予郑糖的压力，三是国内轮储的节奏。
　　在内外价差没有收敛到出现足以进口的敞口，以及明确的储备糖出库的消息，国内食糖基本面以偏强支撑看待，依然具备逢低做多的机会。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　宏观及政策影响