策略摘要
　　锌市场供应暂时稳定，需求季节性走弱，考虑到宏观情绪及基本面供增需弱的格局，建议以逢高卖出套保的思路对待，需关注市场对宏观预期变动对锌价的影响。
　　核心观点
　　■市场分析
　　现货方面：LME锌现货升水为-3.50美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日下降140元/吨至20010元/吨，SMM上海锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至275元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日下降140元/吨至19950元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下降10元/吨至215元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日下降130元/吨至19930元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日持平为195元/吨。
　　期货方面：昨日国内锌价高位回落，主因供应增加而需求走弱。海外整体呈现供大于求的格局，虽然欧洲炼厂暂未大规模复产，但受宏观因素影响需求表现不佳，且近期欧洲天然气价格抬升，需关注对冶炼端的影响。国内方面，炼厂方面，受下游需求不足和副产品硫酸价格持续低迷等原因影响，生产企业开工积极性有所下降。消费端未见明显提振，其中镀锌企业开工率较上周上涨0.78%至62.45%，压铸锌合金企业开工率较上周下降1.72%至45.8%，氧化锌企业开工率较上周下降0.5%至60.8%。
　　库存方面：截至2023年6月12日，SMM七地锌锭库存总量为10.75万吨，较上周增加0.21万吨。截止2023年6月12日，LME锌库存为86639吨，较上一交易日增加12吨。
　　■策略
　　单边：逢高做空。套利：中性。
　　■风险
　　1、海外冶炼产能变动。2、国内消费提振。3、流动性变化超预期。