新能源汽车：欧洲5月供给与需求共振销量超预期，部分国家补贴政策加码。根据各国官网，欧洲八国5月新能源汽车注册量18.5万辆，同比+27%，环比+32%，销量高增主要系车企供应链平稳生产放量叠加核心国家需求释放。23年欧洲整体补贴退坡下，Fiat计划在补贴结束地区英国推出约3000英镑Fiat 500e车型专用补贴；西班牙政府则计划扩大其电动汽车补贴Moves III，补贴车型由私人纯电及插混车型扩大至车队运营商及二手车。欧洲市场后续重点关注供给端的充分释放，市场需求有望持续提振。
　　风电：2023年5月招标短期承压，看好海风长期发展。5月风电招标1.4GW，同比下降69%，环比下降79%，短期承压；核准项目3.68GW环比减少21%，其中陆风项目2777MW环比减少6%，海风项目900MW环比减少47%。我们看好海风短期内景气度持续和长期行业发展：（1）福建平潭A区450MW海风项目获核准，项目装机规模为450MW，拟安装38台12MW风电机组，海风建设景气度持续；（2）广东省海风配储措施逐步明确，按10%、时长1小时配置新型储能，海风行业发展政策完整度进一步提升。
　　光伏：硅料部分成交价已破8万，终端观望情绪浓厚装机亟待放量。硅料环节：上周单晶致密料部分成交价已降至80元/kg。硅片环节：上周M10/G12硅片价格环比跌幅扩大至8%-13%，预计硅片价格短期或难止跌。电池片环节：上周P型M10电池片价格0.84-0.86元/W，环比-4.5%；N型M10电池片价格为0.95元/W，较P型溢价0.1-0.11元/W，溢价维持稳定。当下电池片整体需求强劲，支持电池片价格跌幅&跌速均低于上游。组件环节：上周P型单/双玻价格均出现明显下滑。由于上游产业链价格降幅明显，终端厂商观望情绪持续增强，组件价格整体承压。终端电站环节：上游跌速放缓+终端高经济性驱动下未来1-2月电站观望情绪有望快速消弭，光伏装机进入加速放量期。
　　新型电力系统：需求响应市场化加速，看好虚拟电厂、综能服务等发展机遇。近日，国家电网陆续公布6月电网企业代理购电价格数据，越来越多地区采用两部制电价且不同电压等级将采用不同的容（需）量电价，同时面对夏季用电高峰，峰谷价差逐步拉阔。我们认为，拉阔峰谷价差金额与时长拉阔有望进一步调动电力需求侧管理服务机构（负荷聚合商、售电公司、虚拟电厂运营商、综合能源服务商）资源整合能力，专业化的用电/用能服务逐步成为刚需。
　　风险提示。新能源汽车销量不及预期；政策出台不及预期等；竞争格局恶化等。