核心观点
　　近期，生态环境部气候司司长李高对媒体表示我国争取年内重启CCER（国家核证自愿减排量）。我国CCER从2015年启动签发，两年后发改委暂定签发至今。从项目类型分布看，目前审定的2871个项目中，风电、光伏、垃圾焚烧发电和垃圾填埋发电这类可再生能源发电企业占比高达69%。考虑到风电光伏也可以通过参与绿电交易实现碳减排价值，我们认为CCER重启对垃圾焚烧企业和垃圾填埋企业碳减排价值变现具有重要意义。我们测算结果显示，对典型1000吨/日垃圾焚烧发电项目，在碳价格分别为40/60/80元/吨的情形下，通过参与CCER项目全投资收益率分别上升0.97/1.46/1.96pct，CCER年内重启有望对冲新建垃圾焚烧项目国补退坡影响。
　　行业动态信息
　　行情回顾：5月28日-6月3日，上证综指单周累计上涨0.55个百分点，报3230.07；沪深300指数单周上涨0.28个百分点。环保（申万）指数下跌1.38%，跑输沪深300指数（上涨0.28%）1.66个百分点，跑输创业板指数（上涨0.18%）1.56个百分点。2023年初至今，环保工程及服务板块整体指数表现较好，累计涨幅为1.38%，跑赢沪深300指数1.63个百分点。
　　投资建议
　　环卫领域我们重点推荐受益环卫装备电动化趋势，拥有环卫装备制造、环卫运营投资全产业链的环卫整体解决方案提供商盈峰环境、宇通重工及福龙马；垃圾焚烧领域重点推荐高速公路持续贡献现金流，焚烧运营资产被低估的城发环境和焚烧产能不断增长，业务布局持续完善的瀚蓝环境；燃气板块推荐经营稳健高分红的蓝天燃气。
　　行业要闻：
　　1）国家电网公布2023年第四批可再生能源发电补贴项目清单
　　2）江苏省深入打好重污染天气消除、臭氧污染防治和柴油货车污染治理攻坚战行动实施方案
　　3）《四川省生态环保技术白皮书（固体废物污染防治领域）》
　　4）两部门征集2023年国家鼓励发展的重大环保技术装备
　　5）生态保护补偿条例等17件行政法规草案列入国务院本年度立法计划
　　风险分析
　　环保公司财务状况恶化的风险：环保企业中民营企业数量较多，融资成本相对较高，如果货币政策或融资环境等发生变化，公司面临财务状况恶化的风险。
　　政策推进力度及落实程度不及预期的风险：环保行业受政策指引、驱动属性较为明显，如果相关环保政策发布、推进或落实程度不及预期，则存在企业发展条件不及预期的风险。
　　环保治理财政资金拨付下滑的风险：环保企业多为针对政府的商业模式，若环境治理的财政资金下滑则企业订单增长或产品销售存在相应下滑的风险，对公司发展产生不利影响。