本报告导读：
　　组件价格加速下行，光伏装机有望持续放量；多地海上风电政策及开发环境优化，海上风电实际装机有望提速。
　　摘要：
　　组件价格加速下行，光伏装机有望持续放量。据InfoLink Consulting统计，23年6月以来，光伏产业链主要产品价格均出现明显下降，其中组件价格加速下行：截至6月7日，单面PERC组件价格约1.56元/W，周环比-0.04元/W，价格降幅扩大；其中平均新签组件价格约1.50~1.55元/W，且已有1.45元/W左右现货报价。据国家能源局统计，1~4月光伏装机新增48.3 GW，同比+186%（较1~3月+31 ppts）；光伏完成投资743亿元，同比+156.3%。我们预计，近期组件价格加速下行，光伏新增装机和投资增速有望进一步提升。
　　海上风电配置核准及建设推进值得关注。6月9日中国招标投标公共服务等平台发布《江苏大丰800 MW海上风电项目海缆采购招标公告》，计划开展海缆招标（但随后发布项目变更公告，中止本项目招标活动，具体启动时间另行公告）。江苏大丰项目自2021年末完成竞争性配置以来，处于筹备和前期工作阶段，并且江苏自2021年海上风电项目竞争性配置后，尚未有新海上风电项目配置落地。6月2日山东省新闻发布会重申建设35 GW风电基地规划，该规划系2022年2月《山东海上风电发展规划（2021-2030年）》中首次明确提出。我们认为，近期江苏、山东、广东等海上风电资源丰富地区，在海上风电项目规划和建设方面或有持续推进迹象，后续配置核准以及项目并网值得关注。
　　投资建议：维持“增持”评级，能源转型机遇期把握成长与价值双重主线。（1）火电转型：火电盈利与扩表周期的共振，行业比较优势突出，推荐内蒙华电、国电电力、华电国际电力股份（H）、申能股份、华能国际、粤电力A；（2）新能源：收益率预期修正、项目转化加速，推荐云南能投、广宇发展、三峡能源；（3）水电：把握大水电价值属性，推荐川投能源、长江电力；（4）核电：长期隐含回报率值得关注，推荐中国核电、中国广核。
　　市场回顾：上周水电（+2.27%）、火电（-0.97%）、风电（-0.98%）、光伏（+0.12%）、燃气（-1.95%），相对沪深300分别+2.92%、-0.32%、-0.33%、+0.77%、-1.30%。电力行业涨幅第一的公司为世茂能源(+9.05%)，燃气行业涨幅第一的公司为ST金鸿(+3.49%)。
　　风险因素：用电需求不及预期，新能源装机进度低于预期，煤价涨幅超预期，市场电价上涨不及预期，煤电价格传导机制推进低于预期等。