家电板块2022年11月触底后“估值修复”；Q1受益于需求（库存）阶段性回暖和原材料成本红利等因素，消费电器类公司又呈现“业绩驱动”特征。后续市值能否进一步“扩张”，将取决于业绩与估值的再度共振。
　　行业逻辑β：1）低估值的空调产业链“内销高景气+外销回暖”; 2）电视机的长期产业逻辑“面板价格波幅趋稳+头部企业份额集中”；3）原材料价格成本红利；4）汇率贬值对于出口的提振；5）外资持仓的阶段性波动；6）稳增长“地产+消费”政策预期。
　　企业因素α：1）海信系企业“治理优化盈利改善”；2）格力电器“渠道改革”持续推进；3）海尔智家，家电综合品类龙头；4）华帝股份“经营提效+产品结构优化”提振业绩预期；5）大元泵业受益于“节能泵与工业泵”高景气；6）小熊电器“内生改革延续”、九阳股份“厨小电推新+管理层变化”带来困境反转”、新宝股份“外销改善+内销稳健+估值高性价比”。
　　▍风险因素：1、A股市场流动性波动超预期；2、地产行业景气持续低迷，家电需求不振；3、家电企业成本波动超预期。