5月整体出口有所承压，家电出口延续增长态势。中国5月出口金额为2835.0亿美元，同比-7.5%，4月同比+8.5%。1-5月出口累计金额为14003.5亿美元，同比+0.3%，1-4月累计同比为2.5%。5月家电出口数量同比+7.9%，4月同比+2.2%。1-5月家电出口数量累计同比+0.6%，1-4月累计同比-1.4%。5月出口金额同比+0.7%，4月同比+2.2%。1-5月家电出口金额累计同比-1.8%，1-4月累计同比-2.5%。
　　四部门发布促进绿色智能家电消费政策。政策措施包括统筹组织绿色智能家电消费促进活动、开展家电以旧换新、推进绿色智能家电下乡等。开展家电以旧换新、提升家电售后服务有助于提升家电消费体验，促进家电消费。组织绿色智能家电消费促进活动、推进绿色智能家电下乡和加强废旧家电回收有助于提升绿色智能家电渗透率并提升资源利用效率。布局智能家居的公司和家电龙头公司有望受益。
　　6月上旬面板价格延续上行态势。根据WitsView数据，6月上旬65''、55''、43''、32''面板均价为150、109、58、33美元/片，均价同比+10.29%/+15.96%/+0.00%/+10.00%，均价环比+11/+10/+2/+2美元/片，5月上旬环比+13/+8/+3/+1美元/片。根据集邦咨询预计，受备货需求回落影响，6月电视面板价格涨幅将有所收敛。
　　投资建议：家电出口延续增长态势，四部门发布促进绿色智能家电消费政策，6月上旬面板价格有所上行。当前时点Q2各项经营数据呈现复苏和改善，前期股价经过阶段调整，建议在这一阶段提前布局。个股方面推荐品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团（11.5X）、高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家（12.5X）、激光显示技术龙头海信视像（12.9X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电（16.7X）、内销恢复弹性较强的小熊电器（27.1X）、产品优化，节日促销热卖的飞科电器（25.7X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份（12.0X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器（10.8X）、研发加固护城河、内销快速增长的石头科技（22.3X）、清洁电器龙头科沃斯（19.8X）。
　　风险提示：原材料价格波动；地产恢复不及预期；疫情状况波动