钢材观点
　　供应持稳：五大材周产量925.26万吨（-0.04%）。螺纹钢和线材减产，热轧板卷、冷轧板卷和中厚板复产。其中，螺纹周产量269.47万吨（-1.4%），分工艺看，长流程242.77万吨（-1.74%），短流程26.7万吨（+1.33%）。连续两周增产后，螺纹周产量环比回落。供应整体变化不大，处于往年同期相对偏低水平，支撑钢价。表需低位反复：五大材表观消费量988.4万吨（+0.03%）。螺纹钢、热轧板卷和中厚板表需回落，冷轧和线材表需回暖。其中，螺纹表观消费量305.54万吨（-1.92%），建材成交量平均值为15.01万吨（-7.35%）。钢市传统淡季，消费疲软。螺纹表需低位反复，叠加全国多地高温、降雨天气影响，消费不乐观，存利空影响。
　　厂库低位，社库下降：五大材钢厂库存454.08万吨（-6.37%），社会库存1161.96万吨（-2.70%）。其中，螺纹厂库204.51万吨（-9.21%），社库569.55万吨（-2.62%）。虽表需疲软，但因供应偏低，所以库存整体偏低，本期去化尚可。
　　高炉盈利缩小，电炉亏损减少：螺纹高炉即期利润102元/吨（-12），华东螺纹电炉-210元/吨（+35）。
　　10基差走弱，10-1价差走扩：螺纹10基差小幅走弱至19元/吨（-5），螺纹10-1价差走扩至96元/吨（+23）。
　　总结：产业层面，螺纹维持一定供需差，低库存支撑钢价，但淡季需求不易乐观。综合看，近期走势由宏观主导，强预期推动钢价上行，关注宏观利好政策。
　　操作建议
　　强预期推动钢价反弹，回调短多为宜
　　铁矿观点
　　供应下滑，后续回升：最新一期澳大利亚19港环比增加220.9万吨至1915.9万吨，巴西19港环比减少53.5万吨至729.1万吨。至我国港口，进口铁矿总到货合计1960.2万吨（-283.9）。本期我国45港口铁矿总到货量大幅下滑，但因最新一期四大矿山发运走高，未来一至两周港口到货量预计回升。
　　需求高位，待观察：上周港口铁矿平均成交量111.64万吨（+21.78%），45港疏港量环比增加9.85万吨至300.84万吨。下游高炉产能利用率89.67%（+0.01%），开工率82.36%（+0.00%），日均铁水产量240.82万吨（+0.00%），钢企盈利率43.72%（+10.82%）。高炉开工稳定，日均铁水产量高位震荡，铁矿需求尚可。需关注下游钢市淡季需求能否承接现阶段高铁水，存潜在利空。
　　厂库继续下探，港库超预期下滑：247家钢企进口铁矿库存8470.85万吨（-0.85%），45港总库存12622.26万吨（-1.02%）。低到港对冲高需求下，港口库存超预期下滑，但相对中性水平。钢厂内库存持续下探，关注补库的潜在利多。
　　09基差走弱，9-1价差走扩：09基差走弱至55元/吨（-37），I9-1走扩至78.5元/吨（+21）。
　　总结：产业层面，多空因素冗杂，驱动不强。综合看，近期走势由宏观主导，强预期推动矿价提前开启反弹，关注宏观利好政策。
　　操作建议
　　强预期推动，单边回调做多，双边正套继续