本周要点
　　[盘面回顾]沪铜主力期货合约在上周上涨1.25%至6.7万元每吨.上方，持仓量小幅增加至45万手，现货升水基本维持在300元每吨以上，持续偏高。进阶数据方面，精废价差小幅回升，铜TC价格稳定在90美元每吨。
　　[产业表现]位于刚果民主共和国的Kamoa- Kakula铜矿于5月份破纪录生产精矿含铜3.6万吨。Kamoa Kakula铜矿于4月份生产3.5万吨铜，2023年至今共生产精矿含铜7.1万吨。I期和II期选厂单日处理2.9万吨矿石，创下全新纪录，相当于980万吨铜的年化产能(考虑了设备利用率)，远高于I期和II期选厂2023年2月扩产后的920万吨/年的处理能力。
　　[核心逻辑]铜价在近期走强有多个原因。首先，美元指数从104小幅回落到103.5,有色金属板块整体估值水平上升。其次，黑色板块回升带动有色板块。然后，铜自身需求并不算差。尽管铜矿供给持续增加，近期需求并未出现因衰退而引起的回落。更为重要的一点，下游企业利润在增加，使得上游矿端价格向下传导能力增加。从短期来看,铜价或仍有上升空间，因为上述三点逻辑在美联储利率决议前仍能保持。风险点在于下周将迎来美联储利率决议。
　　[策略观点]卖出虚值看涨期权，中期空头继续持有。