【基本面信息】
　　·铜：上海期货交易所的铜库存本周下跌11.7%，至六个月低点76,473吨，而LME的注册仓单铜库存在周四的上涨后恢复了下跌，周五LME铜注册仓单为43,575吨。
　　·铝：5月份，我国出口未锻轧铝及铝材47.537万吨，金额112.7亿元；1—5月份，累计出口未锻轧铝及铝材231.5万吨，同比下降20.2%，累计金额为563亿元，同比下降25.3%。
　　【标的行情与期权分析】
　　·标的行情:沪铜“V”型反转后连续两周以来震荡上行，短期偏多头中期偏空的市场行情趋势;沪铝围维持3周以来绕着21天均线和55天均线大幅度震荡；沪锌经过前期近四个月以来的空头下跌趋势，而后维持一周多以来的低位宽幅矩形区间大幅震荡，上周以来有所反弹上升，仍未改变空头趋势方向；铁矿石低位区间盘整震荡一周多后快速反弹上升，连续两周涨幅超过8.00%，，上方有前高点压力，形成短期偏多上方有压力的市场行情格局；黄金维持两周多以来高位宽幅区间大幅震荡的行情走势形态，上方有其前期高点压力而中期趋势方向仍向上。截止上周五收盘，沪铜周涨幅1.78%报收于67240；沪铝周涨幅0.16%报收于18440；沪锌周涨幅3.80%报收于19865；沪金周跌幅0.16%报收于452.34，铁矿石周涨幅9.29%报收于797.50。
　　·日均成交量:上周有色金属铜期权、铝期权和锌期权日均成交量表现为小幅增加，贵金属黄金期权日均成交量则表现为有所上升，而黑色金属铁矿石期权日均成交量则大幅增加。其中铜期权增加1.49万手至9.85万手；沪铝期权增加0.06万手至12.19万手；沪锌期权增加2.07万手至10.22万手；黄金期权增加0.59万手至3.63万手；铁矿石期权大幅增加5.22万手至66.13万手。
　　·日均持仓量：上周有色金属铜期权、铝期权、铜期权和贵金属黄金期权日均持仓量不同程度的有所增加，而黑色金属铁矿石期权日均持仓量则表现为小幅度增加，连续四周向上增加。其中铜期权增加1.94万手至10.38万手；铝期权增加2.02万手至14.58万手；锌期权增加1.11万手至5.85万手；黄金期权增加0.53万手至5.03万手；铁矿石期权增加1.22万手至68.74万手。
　　·持仓量PCR:期权持仓量PCR为1.00时，一般认为是市场行情的多空分界线。截止上周五收盘，沪铜期权持仓量PCR快速上升在较高位置报收于2.29，沪铝期权持仓量PCR小幅盘整报收于1.79，沪锌期权持仓量PCR快速上升报收于1.31，黄金期权持仓量PCR小幅上涨报收于1.19，铁矿石期权持仓量PC直线拉升报收于2.75。
　　·隐含波动率：上周有色金属铜、铝期权隐含波动率持续反弹上升，仍维持在较高波动水平，而有色金属锌期权和贵金属黄金期权隐含波动率则表现为小幅波动，黑色金属铁矿石期权隐含波动率则表现为大幅度拉升。截至收盘，沪铜期权隐含波动率报收于23.12%，沪铝期权隐含波动率报收于18.84%，沪锌期权隐含波动率报收于22.25%，黄金期权隐含波动率报收于15.20%，铁矿石期权隐含波动率报收于39.80%。
　　【结论与操作建议】
　　(1）沪铝期权
　　沪铝AL2307围维持3周以来绕着21天均线和55天均线大幅度震荡；期权隐含波动率有所上升至上轨附近，期权持仓量PCR持续反弹回升。操作建议，构建卖出看涨+看跌期权偏中性的组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情快速大涨至损益平衡点，则平仓离场，如AL2307，S_AL2307P18300@10，S_AL2307P18400@10和S_AL2307C18400@10，S_AL2307C18500@10。
　　(2）沪铜期权
　　沪铜CU2307“V”型反转后连续两周以来震荡上行，短期偏多头中期偏空的市场行情趋势；期权隐含波动率持续上升，期权持仓量PCR仍维持较高水平。操作建议，构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，若市场行情快速大涨突破损益平衡点，则平仓逐渐离场，如CU2307，S_CU2307P66000，S_CU2307P67000和S_CU2307C67000，S_CU2307C68000。
　　(3）沪锌期权
　　沪锌ZN2307经过前期近四个月以来的空头下跌趋势，而后维持一周多以来的低位宽幅矩形区间大幅震荡，上周以来有所反弹上升，仍未改变空头趋势方向；期权隐含波动率小幅波动，沪锌期权持仓量PCR持续上升。操作建议，构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略，获取时间价值收益和方向性收益，根据市场行情变化动态地调整持仓Delta，使得持仓保持中性delta，如ZN2307，S_ZN2307P19600，S_ZN2307P19800和S_ZN2307C19800，S_ZN2307C20000。
　　(4）铁矿石期权
　　铁矿石I2309低位区间盘整震荡一周多后快速反弹上升，连续两周涨幅超过8.00%，，上方有前高点压力，形成短期偏多上方有压力的市场行情格局；期权隐含波动率较高位置水平持续上升，期权持仓量PCR小幅波动。操作建议，构建卖出看涨+看跌偏多头的期权组合策略，获取方向性收益和时间价值，若市场行情急速大跌，突破损益平衡点，则平仓离场，如I2309，S_I2309-P-780@10，S_I2309-P-790@10和S_I2309-C-800@10，S_I2309-C-810@10。
　　(5）黄金期权
　　黄金AU2308维持两周多以来高位宽幅区间大幅震