上周观点及逻辑：
　　上周棕榈油震荡后上涨，主力合约P2309当周上涨2.66%，前四天受产地报价仍然偏弱影响，棕榈油的反弹势头较弱，在CBOT豆油连续上涨的影响下，周五棕榈油大幅反弹。不过，从高频数据来看，棕榈油的上涨驱动仍然较弱，马来西亚5月份预计库存上升，6月份前10天产需双弱；印尼继续下调关税刺激出口。国内方面周五出现较多的进口买船。
　　DCE豆油上周也是震荡后周五出现较大幅度的上涨，豆油2309周线上涨3.33%。国内豆油库存继续上升，基差也继续走弱，不过，CBOT大豆在美国大豆主产区偏干以及CBOT豆油大幅上涨的情况下反弹，一定程度上抵消国内豆油偏弱的基本面。
　　菜油主力2309合约周线上涨2.96%，跟随油脂整体板块反弹。国内菜油自身基本面仍然较弱，库存水平仍然较高，终端需求弱。但是市场开始关注23/24年度全球和国内的菜油供应情况。
　　本周观点及逻辑：
　　棕榈油：关注12日的MPOB月度供需报告，市场预期马来西亚棕榈油5月份将累库，关注累库幅度。另外，需要关注马来和印尼的棕榈油产量情况，如果产量没有问题，产地棕榈油价格暂时仍然缺乏明显的上涨驱动。阶段性地棕榈油跟随国际豆油出现反弹，但是反弹的持续性并不乐观。国内6月份棕榈油进口量预期较充足，并且上周大量采购了7月份船期的棕榈油，而且国内棕榈油的需求因为性价比问题变的一般，预计棕榈油降库放缓。
　　豆油：5-7月份的大豆进口量巨大，随着国内大豆压榨量上升，豆油维持累库势头，豆油的供应压力并未完全释放。关注CBOT大豆的走势，现阶段主要关注美国大豆主产区天气，如果美国大豆主产区迎来有利降雨，预计CBOT大豆的上涨动能将减弱，将影响国内豆油的反弹力度；反之，如果CBOT大豆维持偏强势头，则将对国内豆油价格构成支撑。
　　菜油：6-8月菜籽到港量将较3-5月份明显下降，但是菜油直接进口量预计维持高位，菜油的供应仍然充足，而需求仍然较弱，需要和其他油脂保持低价差来刺激消费。菜油方面现阶段仍然关注和其他油脂之间的较差交易机会，预计菜豆油价差维持区间震荡。另外，关注加拿大、澳大利亚的天气情况对新年度菜籽产量的影响。
　　从基本面来看，国际市场大豆供应充足、产地棕榈油供增需减预期、全球生物柴油需求下降、国内进口大豆集中到港等利空因素的影响依然存在，所以，目前油脂仍然缺乏上涨的驱动，但是国内外油脂3月份以来的跌幅已经较大，已经比较充分地反映了22/23年度下的基本面利空因素，另外，上游油料作物普遍将进入关键生长期，供应端的扰动将增多，随着商品市场风险偏好的回升，油脂也随之出现反弹，所以预计油脂将从单边下跌转为偏弱震荡走势，建议暂且观望，等待本轮反弹动能减弱后，再考虑逢高做空。