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>> 光大证券-固定收益信用周报:发行规模上升,收益率整体下行-230610
上传日期:   2023/6/10 大小:   565KB
格式:   pdf  共9页 来源:   光大证券
评级:   -- 作者:   张旭,危玮肖
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1、一级市场
  发行规模方面:6月4日至6月10日,信用债(企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具)共发行2497.28亿元,周环比上升21.98%;总偿还额1950.31亿元,净融资546.98亿元。城投债共发行181只,发行金额829.12亿元。
  从发行的评级结构看,AAA级主体占67%,占比上升;AA+级主体占比20%,占比下降;AA级及以下主体占比12%,占比不变。
  从企业属性来看,国企发行2235.61亿元,民企发行72.00亿元。
  从债券类型看,企业债占比1.8%,占比下降;公司债占比31.2%,占比上升;中期票据占比22.6%,占比上升;短融占比36.7%,占比下降;定向工具占比7.8%,占比上升。
  从行业的发行金额看,信用债发行行业主要包括综合(32.23%)、建筑装饰(22.59%)、公用事业(10.04%)、交通运输(9.51%)、非银金融(7.71%)商业贸易(4.61%)、其他行业共占比13.32%。
  从区域的发行金额看,北京金额最高,为264.50亿元。
  发行利率方面:公司债AAA级主体发行利率3.30%,企业债AAA级主体发行利率3.50%,中期票据AAA级主体发行利率3.52%,短融AAA级主体发行利率2.89%。
  发行期限方面:1年期及以内、5年期占比均上升,3年期占比下降。具体来看,6月4日至6月10日的新发债券,1年期及以内占比58.14%,3年期占比34.47%,5年期占比7.38%。
  2、二级市场
  收益率方面:产业债、城投债收益率整体下行。
  交易量方面:6月4日至6月10日信用债共成交9216.26亿。
  3、风险提示
  2023年部分行业基本面恢复速度较慢,流动性恶化的前提下,债券违约风险可能超出预期;若相关政策收紧,需要警惕再融资滚续压力,资质较差的主体风险暴露速度将加快。
  
 
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