中国5月CPI同比上涨0.2%，较4月的0.1%有所上升，符合预期，环比下降0.2%，环比降幅有所扩大。核心CPI核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月回落0.1个百分点，环比持平。5月PPI同比下降4.6%，低于预期-4.3%，降幅较4月的下降3.6%进一步扩大，环比降幅也扩大至0.9%。CPI方面，5月CPI翘尾因素较4月提高约0.2个百分点。其中，食品价格同比上涨1.0%，非食品价格持平;消费品价格同比下降0.3%，服务价格上涨0.9%。食品价格的上升、服务价格的持续回暖成为推升5月CPI同比回升的主要力量。食品方面，猪肉价格继续低位磨底，但鲜菜价格企稳，同比降幅大幅收窄带动食品项同比上升。五一假期继续影响服务价格同比表现较强。PPI方面，受国际大宗商品价格波动、国内外市场需求总体偏弱等因素影响，国内煤炭和黑色链条价格、海外原油和有色价格共振下行，5月PPI进一步走低，此前公布的PMI购进和出厂价格蕴涵着PPI环比继续走弱。从趋势上看，正如央行发布一季度中国货币政策执行报告时所言，当前我国经济不存在长期通缩或通胀的基础，国内物价的“类通缩”是暂时性的，下半年随着物价基数走低、内生需求有望滞后回升，CPI中枢可能温和抬升。