美债务上限协议达成市场风险偏好回升有色走高
　　美国债务上限协议达成，市场风险偏好回升，有色整体走高。美国5月非农数据超预期，美元指数料回升，利空有色。1）铝：西南地区进入丰水期，云南地区复产预期强化，预计6月电解铝供给增长。需求方面，房地产市场表现不佳，汽车需求逐步改善。国内电解铝社会库存持续回落至60万吨下方，支撑铝价。成本方面，预焙阳极、氧化铝、煤炭等价格回落，电解铝成本重心下移。铝价供需矛盾不明显，震荡为主。2）铜：Ventanas港口重建将导致6月停运10-15天，Los Bronces铜矿装运受港口重建、恶劣天气等影响导致装运延期。不过该事件影响偏短期，进口铜精矿现货加工费持续提升。6月国内冶炼厂检修减少，无论铜精矿及电解铜供给均保持高位。下游不同行业表现分化不一，整体表现一般。供强需稳下，铜价仍存下行压力。
　　供需双方博弈锂盐价格上行放缓
　　锂盐价格延续上涨但涨势放缓，电池级碳酸锂价格站上30万元/吨。盐湖产量季节性回升，不过锂辉石供给仍然偏紧，锂矿价格上涨，成本端对锂盐价格有支撑。5月多家新能源汽车品牌销量环比正增长，表明新能源车市场加速回暖。碳酸锂及氢氧化锂工厂库存虽有所回落，但仍处于高位，市场仍然呈现供应充足状态。供需持续改善且成本支撑强化，但锂盐价格持续上涨后，供需双方情绪转向博弈阶段，价格上行放缓。
　　供给收缩VS需求疲软镁价先抑后扬
　　镁价先抑后扬，周内一度跌破22000元/吨后小幅反弹。府谷地区兰炭企业整改继续进行，企业陆续停产，目前看市场已消化供给收缩影响，且考虑镁工厂库存处于高位，且下游需求及出口未见明显改善，镁价上行乏力，预计维持震荡走势。
　　美国5月非农数据超预期金价短期震荡中期看涨
　　美国5月新增就业33.9万远超预期，但失业率意外创2022年10月来新高，工资增长放缓。总体来看非农数据超预期，且美国债务上限协议达成，市场对美联储继续加息预期升温，金价短期或震荡反复。中长期来看，美联储处于加息尾声，看多金价。
　　风险提示：国内需求不及预期、美联储持续加息。