宏观利好渐起，市场期待房地产板块新一轮刺激，叠加钢材供需矛盾缓解，有“淡季不淡”的可能，钢价反弹。同时，铁水保持高位，在成材需求问题缓解的背景下，铁矿供需偏紧的确定性最强，因此领涨黑色板块。而双焦受动力煤价格塌陷的影响反弹势头偏弱。淡季初期，政策难以证伪，卷螺保持去库基本面改善，黑色具有上行动力。长流程现货利润回升，生产积极性高，中长期供过于求基本面不改，关注华东热卷累库后卷螺差收窄驱动。