事件:今日纸浆期货日盘期间大幅增仓下跌，最高跌幅高达3.5%左右，并明显跌破5000整数关口。
　　日度跌幅异动分析:
　　消息面来说，当日的产业链消息主要来自于进出口数据。纸浆5月进口量同比增长30%，至315万吨。纸浆期货运行的历史经验表明，进口量的变动对于纸浆单边价格有着显著的指引。因此，由于5月纸浆总体的进口量巨大的增长，如果线性外推针叶浆的进口量变化，那一定是一个比较明确的下行驱动，至少下行驱动还没有消退。而宏观氛围的中国5月出口量数据来说，显示出明显的同比降低。这在宏观氛围上又形成了利空。因此，我们认为今日的下跌主要是进出口量的刺激以及驱动。
　　未来判断:
　　我们一直强调过，针叶浆期货的单边驱动主要来自于两个维度:进口量同比的边际变化以及产业链的累库/去库周期。而这一轮的下跌（去年10月开始）的底层逻辑就是欧洲消费下行后物流向中国市场的转移以及欧洲市场的累库。目前在最新的数据上并没有看到这一个下行周期的结束。欧洲的港口还在累库、中国的纸浆进口量仍在增长。因此，我们一直认为纸浆的供需驱动还是向下指引的。5月期间的反弹来自于前期跌幅较大以及阔叶的抄底，但这些因素都不足以促成针叶浆价格的单边反转。盘整的时间到达一个月之后，技术性的下行压力又再度来袭，6月份的转弱就来自于此。短期市场，浆厂检修量增加，人民币汇率贬值是盘面的利多因素。但目前来看其向上驱动性不足，并不能完全抵消进口增量带来的利空。因此我们并不改变我们对于纸浆的整体看法，依旧是偏空配置，如涨破5350则技术性止损。
　　从远期价格判断上，看空的目标暂且也仅到4800左右，并不调整。