钢材：期货冲高回落，钢材成交走弱
　　逻辑和观点：
　　昨日，钢谷网数据尚可，但是午后统计局公布了前5个月进出口数据，数据显示，除了钢材其它均不及市场预期，受此影响，钢价出现跳水。至收盘，螺纹主力合约收于3621元/吨，较前日下跌20元/吨；热卷主力收于3721元/吨，较前日下跌44元/吨。
　　现货方面，通过高频数据显示：废钢到货量较昨日有所增加，目前电炉平电成3700-3800元/吨，各地区均有亏损。受期货影响，卷螺现货均有30-50元/吨的下跌。昨日全国建材成交12.27万吨，日环比有所减少。
　　整体来看，随着近期钢材价格反弹，钢厂利润得以修复，短流程钢厂由于废钢到货不足，叠加亏损，产量环比下滑，当前钢材消费表现疲软，但维持相对韧性，库存持续去化。在全产业悲观，整体去库的大背景下，市场情绪稍有好转价格波动就会加剧，同时若未来粗钢压产政策落地，将会改变钢材的供需形势，形成利润的重新扩张。短期呈现超跌反弹格局，后期需要结合产业政策落地时间，综合研判行情的运行高度。
　　策略：
　　单边：超跌买入
　　跨期：螺纹10-01正套
　　跨品种：做多钢厂利润
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：
　　国家宏观政策、粗钢压产政策、产销情况和原料价格等。
　　铁矿：交投恐高情绪，市场高位震荡
　　逻辑和观点：
　　期货方面：昨日铁矿2309合约收于770元/吨，环比上一交易日涨幅0.06%。现货方面：昨日唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，贸易商报价积极性一般，报价多随行就市。钢厂采购谨慎，少数有按需补库计划，采购多以中低品及块矿为主。PB粉主流价845-850元/吨，纽曼粉主流价860-865元/吨，金布巴粉主流价805-810元/吨，61.5%五矿标准粉主流价835-840元/吨。数据方面：据海关总署统计，5月中国进口铁矿砂及其精矿9617.5万吨，较上月增加573.3万吨，环比增长6.3%；1-5月累计进口铁矿砂及其精矿48074.8万吨，同比增长7.7%。
　　整体来看：昨日钢谷数据统计成材产量微增以及加拿大力拓矿山发生火灾影响，整体偏强运行。随着发运淡季结束后，铁矿石发运有望进一步增长，但考虑到铁矿石价格下跌已经抑制部分非主流边际供给，整体供给增量不易过度乐观，而由于铁水保持相对高位，对于铁矿石形成刚需，整体库存处于相对低位。经过前期负反馈，钢厂已经通过主动减产解决部分矛盾，而随着利润修复，钢厂存在复产行为，加之远期期货价格已经充分反映了远端的供需矛盾，因此情绪稍有好转或宏观利空转变都容易引起价格的快速反弹，而铁矿石整体价格弹性相对较大。未来如果压产政策落地，将对铁矿石形成中期利空，铁矿石的供给面临过剩局面。但短期矿价，受益于良好的成材供需，预计价格仍将维持产业最强表现。
　　策略：
　　单边：震荡偏强
　　跨期：无
　　跨品种：多I2309/I2401
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢压产政策、钢厂利润情况和铁矿石供应量等。
　　双焦：出口数据不及预期，双焦跟随下跌
　　逻辑和观点：
　　焦炭方面：昨日焦炭2309合约跟随钢材盘面先涨后跌，盘面收于2007元/吨，跌幅0.42%。供应方面，焦企由于前期不停降价，企业生产积极性一般。需求方面，随着近期钢厂利润的快速修复，对焦炭存存在一定补库需求，焦企开工积极性有所增强。港口方面，两港现货偏弱运行，现港口准一级焦参考成交价1800元/吨，与前一日持平。长期来看，焦炭价格易跌难涨，重心下移，需时刻关注钢材的消费表现及压产政策落地情况。
　　焦煤方面：昨日焦煤2309合约同步午后下跌，盘面收于1270元/吨，跌幅0.59%。供应方面，汾渭统计山西吕梁涉及停产煤矿6座，合计产能570万吨，部分区域内供应略有影响，昨日统计局公布1-5月累计进口煤及褐煤18205.9万吨，同比增长89.6%，焦煤供应端宽松；需求方面，受焦炭的连续降价影响，焦企补库节奏有所放缓，原煤表现疲软，周末部分区域焦煤价格出现下跌；进口蒙煤方面，昨日甘其毛都口岸通关815车，市场成交活跃度有所提升。长期来看，焦煤价格易跌难涨，盘面短期内因焦企利润修复有所回弹。
　　策略：
　　焦炭方面：低位震荡
　　焦煤方面：低位震荡
　　跨品种：多矿空碳
　　期现：无
　　期权：无
　　关注及风险点：粗钢压产政策、成材利润、焦化利润、煤炭进口、外围宏观经济运行情况等关注及风险点。