铁矿石
　　铁矿石：预期修复，震荡偏强。
　　从宏观层面来看，前期的大幅下跌已对钢材下游的弱需求预期反映得较为充分，同时近两个月经济数据表现略微偏弱，市场对于政策托底预期不断强化，帮助修复市场情绪。从产业层面来看，当前静态供需量均处于较高水平，港口库存较历史中性偏低，叠加废钢到货量不足等因素，铁矿现货端需求仍有一定支撑。整体来看，目前盘面仍在将市场关于政策端对地产等方面的发力预期计入估值中，预计矿价短期或将延续强势，但未来仍需持续关注下游钢厂生产节奏的边际变化和政策预期的兑现情况。
　　豆粕
　　豆粕：维持震荡做空思路。宏观上看，总需求增速下降，农产品易跌难涨；中观上看，大豆、玉米种植利润较高，农民具有较强的扩种意愿。目前市场的交易逻辑分为两个方面，一方面代表旧作的南美大豆供给和国内到港节奏，巴西丰收后现货压力大，但偏慢的到港节奏支撑了现货价格，因此我们看到现货豆粕价格基差依然维持较高水平；另一方面则是美国新作的进展，美豆目前种植完成91%，出苗率74%，优良率为62%，由于播种时间较过去五年平均早了7－10天，给了美豆更多的生长时间，有助于获得更好的单产，此前较为干燥的堪萨斯、内布拉斯加州等地区在近期迎来明显降雨，缓解了旱情的进一步发展，目前东部区域降水略显不足，但在8－14天预报中显示有降雨，因此美国整体旱情的威胁不大。