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　　铅
　　1. SMM调研显示，截至6月5日，SMM铅锭五地社会库存总量3.71万吨，较5月19日增加0.12万吨，较5月26日增加0.62万吨。
　　2.6月5日LME锌仓库累库350吨，全部来自新加坡仓库，6月5日最新LME铅库存数据总计36,800吨。
　　锌
　　1. SMM调研显示，截至6月5日，SMM七地锌锭库存总量10.54万吨，较6月2日增加0.25万吨。
　　2.6月1日，昊华化工科技集团股份有限公司披露5月机构投资者调研记录。昊华科技表示，2023年，曙光院10万条/年高性能民用航空轮胎项目、西南院清洁能源催化材料产业化基地项目等7个项目将建成投产，项目投产后将给公司带来收入和利润增量。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格与前日持平，沪铅主力合约收涨0.03%。
　　基本面来看，原生铅与再生铅增减并存，新疆、云南等地区新增产能将在5月份开炉增加产量，但原料矿端供给偏紧，且冶炼副产品利润低，尤其是硫酸价格；再生铅方面，废电瓶流通货源持续偏紧，价格易涨难跌，再生铅原料成本压力较大，再生铅价格围绕成本线震荡，部分炼厂出货积极性下降，叠加后续原生铅企业进入检修，铅锭供给或将偏紧。下游消费淡季影响持续，终端暂无回暖迹象，铅蓄电池库存高位，市场消费动力不足，以降价促销为主，但随着沪伦比值扩大，出口窗口有望打开。
　　供给收紧，出口预期增强，但当前国内消费预期持续疲软，下游铅蓄电池以消耗库存为主，同时6月合约下周交割，累库风险尚存，铅价上行动力不足，预期铅价区间偏弱整理。需关注冶炼厂检修情况及铅锭出口窗口打开时间。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价下跌0.05%，沪锌主力合约收跌1.32%。上海地区锌锭升水较前日下跌10元/吨至145元/吨；天津地区锌锭升水与前日持平至95元/吨；广东地区锌锭升水较前日下跌25元/吨至300元/吨。
　　宏观来看，目前多国对海外衰退不以为意，后续或将延续加息格调，宏观空头较为明显。基本面来看，国家统计局公布4月精炼锌产量59.4万吨，同比增长12.9%，整体超预期，出现年内新高，随着沪伦比值提升，锌精矿进口窗口打开，冶炼厂积极备库，在矿端偏松且利润较高的情况下，预计锌锭将持续放量，此外，精炼锌进口窗口逐渐打开，现货市场已有进口锌锭流入华东市场；供给增加但下游三大板块需求持续疲软，上周镀锌板块开工小幅提升，南方即将进入雨期，终端消费减弱，镀锌开工难有较大提升，房地产、汽车等板块难以为氧化锌和压铸锌合金订单带来显著增量。
　　综合来看锌价支撑不足，宏观压制尚存，叠加精炼锌进口窗口逐渐打开，海外货源流入国内市场，但终端消费目前暂未看到拐点，预期锌价短期震荡偏弱整理，需关注进口带来的供给增量。