宏观：美国5月新增非农就业人数为33.9万高于预期和前值，但失业率为3.7%高于预期和前值、平均时薪同增为4.3%低于预期和前值，叠加美联储多位官员支持6月暂停加息以观察更多数据，使美联储6月暂停加息预期升温，但因中德等非美经济增长预期偏弱、美国经济与就业相对强劲，支撑美元指数走强；美国参众两院通过债务上限协议后，财政部将发行国债重建现金账户或致流动性偏紧；以上因素或令有色金属价格承压。
　　上游：中国主流港口铜精矿库存量较上周减少，或使国内铜精矿6月供需预期趋松；智利因环境污染而关闭Ventanas铜冶炼厂涉及15万金属吨粗炼产能，浙江与广东等南方以废产粗铜为主但通过套期保值而供给较天津与河北略显宽松，或使中国粗铜6月生产量环降而供需预期偏紧；海外刚果金二季度精炼铜新增产能渐趋释放而边际供给增加，但是印尼PTSmelting Gresik铜冶炼厂于5月开始为期75天关闭、保加利亚Aurubis Pirdop铜冶炼厂或亦将进行维修，国内铜冶炼厂6月8家处于检修高峰期，或使中国电解铜6月生产量环降而供需紧平衡；以上说明国内电解铜月差收窄使持货商低价出货意愿降低而可流通货源紧张。
　　下游：精铜杆（再生铜杆）产能开工率较上周下降（升高）；国内6月铜材企业产能开工率或环比下降，具体而言：铜箔产能开工率或环比升高；铜电线电缆、铜漆包线、铜板带、铜管、黄铜棒产能开工率或环比下降。以上说明国内电解铜下游月初存补货需求但价格走高或抑制下游采购情绪。
　　投资策略：预计沪铜价格或保持宽幅震荡，关注63500-64500附近支撑位及66000-68000附近压力位，建议投资者以短线轻仓区间操作为主。
　　风险提示：关注6月5日美国5月ISM非制造业PMI，6日欧元区4月零售销售及澳洲联储利率决议，7日中国进出口及加拿大央行利率决议，8日美国当周初请失业金人数，9日中国5月消费者物价指数CPI及生产者价格指数PPI。