一周市场回顾
　　过去一周，上证综指上涨0.55%收3230.07，深证指数上涨0.81%收10998.07，沪深300上涨0.28%收3861.83，创业板指上涨0.18%收2233.27，有色金属行业指数(申万)上涨3.42%收4590.35，跑赢沪深300指数3.14个百分点。锂矿板块指数上涨3.14%；钴板块指数上涨2.41%；镍板块指数上涨1.85%；稀土永磁板块指数上涨0.84%；锡板块指数上涨5.75%；钨板块指数上涨2.25%；铝板块指数上涨2.91%；铜板块指数上涨5.30%；钒钛板块指数下跌0.43%；黄金板块指数上涨6.58%。
　　投资分析
　　中金黄金系中国黄金协会副会长单位、全国黄金行业首家通过伦敦金银市场协会（LBMA）产品认证企业，黄金资源保有量及产量稳居全国第一梯队（前五名）；属二级市场唯一由央企控股的头部黄金上市公司，入选全球影响力最大的股票指数（MSCI指数体系）、上证中央企业50交易型开放式指数基金指数成份股。现结合公司2022年度报告、业绩说明会（6月2日）、2023年一季报等有关公开信息，对公司经营管理情况进行点评。
　　受益于金价上涨，公司2022年经营业绩创历史最佳。2022年公司营业总收入571.51亿元，实现归母净利润21.17亿元，同比+1.87%/+24.70%。加权平均净资产收益率为8.35%，同比+1.33pct；经营活动产生的现金流量净额为56.77亿元，同比+29.35%。资产负债率42.43%，同比-1.05pct，呈连年稳步下行态势。管理费用率、财务费用率同比-0.33pct/-0.06pct，成本管控深入推进（全年累计实现降本增效1.54亿元）。分产品看，黄金、铜分别实现营收372.40亿元（同比+6.47%）、273.53亿元（同比-2.38%）；分业务看，矿山、冶炼分别实现营收130.94亿元（同比+6.37pct）、500.96亿元（同比-0.91%）。价格方面，2022年，地缘动荡持续升级，全球经济增速放缓，海外通胀水平居高不下，黄金价格全年在历史较高水平波动，黄金伦敦/中国现货价格分别同比+0.1%/+4.7%；铜价呈震荡反弹的运行态势。产量方面，2022年，公司全年生产矿产金19.93吨，比2021年减少0.07吨（主要是受某地区安全事故影响，部分企业政策性停产，导致矿产金产量下降）；冶炼金40吨，比2021年减少2.25吨（主要是部分冶炼企业金精粉品位下降）；矿山铜7.93万吨，比2021年减少2041吨（主要因为矿山铜品位下降）；电解铜39.31万吨，比2021年减少8538吨（主要是部分冶炼企业铜粉品位下降）。从毛利率看，公司2022年毛利率11.60%，同比+0.24pct；分产品看，黄金、铜毛利率分别为7.45%/9.54%，分别同比+0.65pct/-0.91pct。
　　持续增强资源保障能力，夯实高质量发展基础。公司深入践行“资源生命线”战略，大力推进地质找矿突破战略行动，探矿增储成果可观。2022年，地质探矿累计投入资金2.2亿元，新增金金属量30.7吨、铜金属量6244吨。公司加强矿业权管理，2022年完成矿业权延续25宗，新立探矿权1宗，总计涉及矿权面积97.42平方公里。根据年报披露：截至2022年底，公司保有资源储量金金属量507.3吨，铜金属量226万吨，钼金属量46.96万吨，矿权面积达到640.14平方公里。从面上看，公司拥有的生产矿山大都分布于全国重点成矿区带，位置好、潜力大，具备进一步获取资源的优势。根据历史经验，公司控股股东（中国黄金集团）承诺的优质资产注入、公司通过市场并购矿产资源、现有矿区深部及周边的探矿增储、国内矿权整合，这些都将为公司可持续发展提供坚实的资源保障。同时，公司积极推进优质资产注入、不良资产退出，进一步提升资产质量和盈利能力。
　　高度重视科技研发，持续强化提质增效。2022年，公司研发经费投入6.60亿元，同比+4.61%；研发经费投入强度4.04%，同比+0.21pct。作为国内最早上市的黄金企业，公司拥有大批一流的管理和技术人才，搭建由科研机构、高校、企业内部三方面专家组成的决策支持体系，加快高新技术企业认定和研发平台建设；聚焦数字化、绿色化转型发展，深入推动智能化矿山建设。截至2022年底，公司拥有高新技术企业22家、CNAS认证检验检测中心9家、院士工作站3个，科技创新能力不断增强；12家企业通过两化融合贯标，30家企业完成数字化矿山建设；经初步统计，公司已有70%以上的企业完成基本自动化建设。控股股东中国黄金集团拥有我国黄金行业唯一的国家级黄金研究院和黄金设计院，拥有一大批具有自主知识产权、处于国际领先水平的矿业核心技术，形成了相对完善的科技创新体系。公司聚焦产业体系升级、打造原创技术策源地，有效解决技术难题，进一步降低生产运营成本。2022年，公司获得省部级以上科技奖励11项，获得授权专利117项（其中授权发明专利14项），累计拥有有效专利881项。根据公司披露：2022年，选矿回收率90.01%，同比+0.24pct；全年能耗总量23.17万吨标煤，同比-50.5%；矿区生产电耗145781万千瓦时，同比-18.4%。
　　注重ESG管理、现金分红，控股股东有序兑现资产注入承诺。近年来，公司加快ESG体系建设，努力提高股东回报。公司坚决守住安全、环保底线，2022年安全生产投入4.67亿元，同比+9.7%；环保投入4.31亿