一、工业金属
　　1、行业观点：财新中国制造业PMI重回扩张区间
　　事件一：嘉能可计划投资15亿美元扩建秘鲁铜矿
　　观点：据SMM，Glencore一位高管表示，公司计划投资15亿美元扩建其位于秘鲁的Antapaccay铜矿，此举旨在扩大投资，维持矿山铜产量并延长矿山寿命到2040或2025年。Cotera表示，该公司目前正在审查Coroccohuayco的“预可行性研究”，预计在2024年下半年获得批准，然后再进行全面的可行性研究。至少在该扩建项目运营的前10年，铜产量将达到每年25万吨左右。
　　事件二：5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9
　　观点：据财新网，5月中国制造业景气度回升至荣枯线以上，显示制造业生产经营活动仍具韧性，但就业形势持续恶化，企业信心也明显下滑。6月1日公布的5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.9，较4月回升1.4个百分点，时隔两个月重回扩张区间。
　　2、公司观点：紫金矿业巨龙铜业复产，索通发展与阿联酋环球铝业签署投资谅解备忘录
　　紫金矿业：控股子公司巨龙铜业复产
　　观点：2023年5月14日，巨龙铜业外协单位福建兴万祥建设集团有限公司在所承包的巨龙铜多金属矿露天采场排水巷道相关坚井工程施工过程中发生一起吊笼坠落事故。经当地政府组织的救援队伍全力抢救，搜救工作于5月16日完成，事故造成6名失联人员遇难。目前事故原因仍在调查之中，具体以相关政府部门调查结果为准。近日，紫金矿业控股子公司巨龙铜业收到墨竹工卡县应急管理局函复，同意巨龙铜业恢复生产。该事件对公司生产经营和业绩影响有限。
　　索通发展：与阿联酋环球铝业（EGA）签署投资谅解备忘录
　　观点：2023年5月31日，索通发展与EGA签署《投资谅解备忘录》，协商计划在阿联酋共同组建合资公司，以该合资公司为实施主体建设预焙阳极生产基地，以满足EGA及周边地区对于预焙阳极产品的需求。合资公司股权比例暂定为：公司持股55%，EGA持股45%。项目一期产能为30万吨/年，项目二期产能为30万吨/年。合资公司优先将预焙阳极产品销售给EGA，EGA将承购项目一期（30万吨/年）产能的50%。预计项目一期将于2023年7月完成选址，2023年8月完成可行性研究，2024年四季度开始建设，2026年末开始商业化生产，2027年二季度末达产。未来十年，海外原铝产能将迎来新的发展周期，同时叠加海外预焙阳极产能迎来更新周期，为公司落实既定战略和海外产能布局提供新的战略机遇期。此次与EGA合作，将有利于进一步开拓全球市场，为与全球优质原铝生产商合资合作奠定坚实基础。
　　3、股票观点：宏观情绪缓和，国内重现托底经济预期
　　近期虽然美国ADP就业数据仍然强劲，但5月制造业数据走弱，市场对美联储6月的加息预期下调；美国两党债务上限法案的进展使得宏观面情绪修复；中国财新PMI重回扩张区间，同时市场重现托底经济预期。近期随着动力煤和预焙阳极价格回落，电解铝环节利润持续扩张。年初以来，西南地区降水低于往年同期，温度回升，且水库水位处于近年来最低位，预计随着夏季到来，用电紧张的情况更容易出现，供给端存在进一步受限的可能。我们重点推荐受益经济复苏最为敏感的子行业：（1）供给端受限超预期、需求复苏敏感的铝，建议关注能够稳定生产的火电铝标的，如天山铝业、神火股份、新疆众和等，以及央企价值重估标的：中国铝业、云铝股份、驰宏锌锗。（2）锡的供给刚性强、需求受益新能源和消费电子，在经济复苏阶段有望具有较高弹性，重点推荐锡业股份。（3）海外衰退有望推动美联储加息预期转向以及美元信用体系弱化，看好黄金的中长期趋势，建议关注标的包括中金黄金、盛达资源、银泰黄金。
　　二、新能源金属及小金属
　　1、行业观点：锡库存或将迎来拐点，锡矿供应有望持续收紧。
　　事件：根据My steel数据，云南本周40%锡精矿价格上涨1.1万元，上涨幅度为6%。
　　观点：目前国内库存在1.1万吨左右波动，进入6月随着部分下游需求边际转暖，同时叠加缅甸佤邦停止开矿事件的进一步发酵，产业链库存有望迎来拐点。
　　2、公司观点：集团黄金资产注入，奠定成长潜力。
　　事件：根据中金黄金5月30日公告，公司拟收购控股股东中国黄金集团持有的莱州中金100%股权和黄金集团对莱州中金的债权，交易总价款为48.6亿元人民币。其中，黄金集团对莱州中金的债权交易价格为48.54亿元，莱州中金100%股权交易价格为614.42万元，莱州中金持有莱州汇金44%股权，莱州汇金持有纱岭金矿采矿权。
　　观点：根据公告，纱岭金矿查明的金金属量373吨，平均品位2.77克/吨，根据《矿权评估报告》，矿山自19年7月开工建设，预计至25年6月完工，25年7月至27年6月为试产期，27年7月正式生产；首期16年产品产量11吨/年，后期8.7年产品产量6.6吨/年。截至2022年底，公司保有资源量金金属量507.3吨，矿产金年产量19.9吨，随着纱岭金矿资产的注入，公司保有黄金资源量和矿产金产量将得到大幅增长。
　　3、股票观点：需求弱复苏，长期