行情表现：继续调整
　　本周农林牧渔（申万）行业指数累计下跌1.38%。在31个一级行业中涨幅排名第27位。生猪产能去化缓慢，板块连续大幅调整。
　　生猪：价格上涨乏力，产能继续去化
　　本周全国生猪均价为14.38元/公斤，周内价格连续小幅回调。生猪供给充足、需求淡季，不支持价格持续上涨，产能持续去化。
　　短期生猪价格或继续低迷，下半年将季节性回升。短期消费疲弱仍将制约猪价，行业产能继续去化。往后看，1-3月猪病相对严重，而其将影响5个月后的肥猪出栏。叠加暑期消费旺季到来，预计下半年猪价将有所上行。预计2023年猪价波动或相对较小，全年均价在成本线左右，但成本管控优秀的企业仍可维持盈利。估值低位为当前生猪养殖行业的最根本逻辑，当前行业的头均市值处于历史底部区域，行业安全边际高。1）龙头企业成本优势相对明显，且出栏增长稳健，其确定性更强。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增速更快，且成本下降空间更大，其弹性更大。建议关注：巨星农牧、华统股份、天康生物和唐人神。
　　白羽鸡：关注下半年周期兑现情况
　　本周主产区白羽肉鸡苗价格为2.49元/羽，较上周下跌0.38元/羽，平均单羽亏损0.21元。本周主产区白羽肉毛鸡价格9.42元/公斤，环比上周下跌0.2元/公斤，单羽亏损1.2元左右。鸡苗供给充足，同时下游需求疲弱，毛鸡价格低位，亦对鸡苗价格形成拖累。
　　2023年供给缺口已定，预计下半年将有所反弹。2022年5-7月、10-11月我国祖代海外引种量均为0。虽然今年1-4月引种量有所恢复，但其主要影响一年以后的行业供给量，2023年缺口已成定局。祖代引种不足对父母代的影响自去年10月以来已有所体现并持续加深，尤其是结构性短缺特征明显，预计下半年将进一步传导至产业链中下游，行业仍将维持高景气。
　　种植：关注转基因种子商业化进展
　　虽然当前转基因商业化进展略低于预期，但政策支持转基因商业化态度明确，2023年将是转基因种子商业化元年。建议关注技术储备丰富、先发优势突出的龙头企业。
　　风险提示:发生动物疾病风险、原材料价格波动风险。