【市场回顾与展望】稳增长预期升温
　　本周A股市场“V型”震荡，科创50、中证1000继续占优，本周30个申万一级行业中15个行业上涨，涨幅靠前的行业为传媒、计算机和通信，跌幅较大的行业为煤炭、医药生物和电力设备。
　　宏观方面，本周4月工业企业利润延续负增、5月PMI继续普降持续扰动经济预期。市场前四日仍在交易“弱预期弱经济”主导，周五政策刺激或出台市场交易转向“稳增长”，地产链为代表的顺周期板块涨幅显著。当前市场的政策刺激预期，应如何理解？我们认为，即使政策出现转向，方向为地产和基建的可能性较低，因为对于地产而言，当前非一线外的主要城市放松等多数很早就落地，而当前地产的核心在于居民收入预期下购买力下降与房价预期下降。另一方面，大基建的核心问题则是地方政府财力与债务约束。海外方面，5月新增非农就业人数超预期，反映美国劳动力市场仍然保持紧张，一季度市场关于海外衰退、国内复苏的预期也正不断修正。
　　展望来看，故我们维持，当前时间点政策定力较强，且改革的决心和方向，如：金融监管、金融业薪酬改革、雄安疏解、双减等进一步推动。政策变化或将刺激消费与新基建，与中低收入阶层对应的弹性较低的相关的国货、休闲食品、小家电有望受益，可关注大众消费困境反转”的布局机会。
　　风险提示
　　国内经济发展不及预期：投资、出口、消费等重要数据的变化，造成经济下行或经济复苏不及预期。
　　财政与货币政策不及预期：财政政策方向与力度发生变化、货币政策突然收紧或放松。
　　全球突发性事件影响：如地缘政治冲突爆发或加剧、原油价格巨幅波动、海外主要国家或地区经济数据与预期出现背离、海外主要国家或地区经济政策突然转向等。
　　股市突发性事件影响：如监管政策变化、上市公司财务暴雷或信誉危机等。
　　引用数据滞后或不及时：报告引用的公开数据可能存在信息滞后或更新不及时，存在引用数据之后导致对分析结论的准确性产生影响。
　　历史规律失真：本报告观点存在基于历史统计的部分，存在历史规律失效的风险。