本周行情
　　申万农林牧渔行业(-1.38%)，申万行业排名(27/31);
　　上证指数(0.55%)，沪深300 (0.28%)，中小100 (0.95%);
　　简要回顾观点
　　行业周观点:《养猪延续亏损，关注养殖链重要趋势》、《白鸡行情演绎尚在途中》、《一号文件落地，生物育种趋势不改》。
　　本周核心观点
　　生猪养殖连续亏损5个月，行业经营压力和分化加剧，主动去产能或对板块推动，关注核心优势企业。宠物618拉开序幕，关注消费复苏、线上销售超预期给宠物相关标的带来催化。
　　生猪养殖连续亏损5个月，行业经营压力和分化加剧。据涌益咨询，截至6月2日，全国生猪样本均价14.29元/公斤，较上周-1.8%。5月猪价行情延续低位震荡，行业整体已经连续第五个月亏损。据涌益咨询,5月26日-6月1日当周，5000-10000头自繁自养养殖户平均养殖利润-182.37元/头，外购仔猪育肥平均养殖利润-312.46元/头，合同农户(放养部分)-536.17元/头，周环比亏损分别有32.1、61.65、60.94元/头的缩窄。交易上,生猪养殖持续亏损下，产业经营压力不断加大、分化加剧，主动去产能或逐步兑现，推动板块向上。关注具备较好养殖管理、成本优势和上量潜力的企业。如:具有养殖扩张、优化潜力的【巨星农牧】、【华统股份】，稳健扩产降本提效的【温氏股份】、国内具有明显成本优势的规模养殖龙头【牧原股份】等
　　宠物618拉开序幕。今年618淘系和京东等平台投入空前，宠物食品/用品预售数据抢眼。在京东发布的总预售战报中披露，网易严选、麦富迪、卫仕等宠物品牌预售订单额同比增长超3倍。品牌销售看，在5月23日-30日京东618预售中，国产品牌麦富迪在猫粮、猫零食和狗干粮榜单中都进入前三。据魔镜对预售数据统计，zeal和麦富迪分列犬零食预售的二、三名。交易上，随着618活动的推进，宠物品牌今年销售战绩有望逐步明朗，关注国产品牌销售超预期可能给板块相关企业带来的催化，关注国产宠物食/用品领先企业【乖宝宠物】(待上市)、【中宠股份】、【佩蒂股份】。
　　【养殖产业】
　　4月生猪销售情况:量上，从已公告的12家猪企销售数据看，4月生猪销量共计1173.8万头，环比增加2.90%。由于月内天气较为稳定，猪瘟疫病好转，被动淘汰减少，养殖集团出栏节奏调整。其中牧原股份环比增加6.8%，同比减少15.5%，正正邦科技环比增加16.6%，同比减少38.2%。价上，整体市场猪源充足，叠加散户逢高出栏心态增强，二次育肥入场积极性不高，行情整体上行缺乏支撑。据涌益咨询，4月份全国均价14.42元/公斤，较上月下跌0.82元/公斤，月环比降幅5.38%，年同比涨幅9.74%。假期备货带动的需求增幅缓慢，供过于需，价格缺乏持续性上涨支撑。出栏均重上，据涌益咨询，4月全国出栏均重122.76公斤，较3月上涨1公斤，环比涨幅0.82%，同比上涨4.81%。猪价低位震荡，整体集团猪企为降重有提前出栏现象，加上散户大体重猪源抛压离场，支撑交易体重小幅下降。利润上，生猪供应较为充足，需求恢复缓慢，生猪养殖持续亏损。据iFinD数据，截至5月12日，自繁自养和外购仔猪养殖利润分别为-326.24元/头，-270.81元/头。
　　肉鸡方面:供需支撑白羽肉鸡行情改善。1)供给高峰期逐渐过去。在产祖代鸡存栏从21年9月高点约130万套开始下降，按扩繁周期推演，白鸡供应峰值过去，压力有望缓解;此外，22年科宝种鸡产蛋等性能不佳，影响行业整体效率，供给或进一步改善。2)海外禽流感催化。欧美等主要引种国家相继爆发禽流感。22年祖代更新量91万套，同比下降32%。3)）消费或边际改善。外食、团餐逐步恢复有望提振白鸡消费需求。
　　养殖板块重点推荐:白羽肉鸡养殖、屠宰、食品加工全链一体化企业【圣农发展】、白羽肉鸡种苗龙头【益生股份】等。
　　建议持续关注养殖周期给动保板块带来的投资机会。理由如下:1)从历史看，周期养殖利润较好的年份动保销售额都较高，据中国兽药协会数据，2016、2020年养殖利润处于周期高点，兽用疫苗销售额分别为50亿元、57亿元，也处于较高水平。2）动保行业竞争优化，行业周期影响，叠加新版GMP验收，淘汰行业落后产能，中小企业加速离场，行业集中度不断提升，研发实力突出的规模优势企业获益。3)国内动保企业市场空间潜力较大。一是宠物兽药领域有望加速国产替代。据中研普华，21年国内宠物药品市场47.2亿元，规模不断扩大，年复合增长率为15.77%。22年8月，农业农村部要求加快宠物用新兽药生产上市步伐。政策支持下，国产疫苗在宠物领域的替代有望加速。二是非洲猪瘟疫苗有望落地扩容。非洲猪瘟亚单位疫苗研发合作项目已取得积极进展。目前已有公司向农业农村部提交了兽药应急评价申请，相关评审工作正在进行。
　　建议关注:非瘟疫苗项目进展顺利的【普莱柯】、国内老牌动保龙头【中牧股份】、禽苗、宠物医疗领先企业【瑞普生物】等生猪企业维持较好利润，禽养殖有望向好演绎，将带动饲料需求。此外，饲料产业“综合服务”、“养殖延伸”和“酒糟饲料”的趋势将增添新看点。
　　建议关注: