市场表现：本周（2023.05.29-2023.06.02）上证综指涨跌幅为+0.55%，创业板指涨跌幅为+0.18%，中证军工涨跌幅为-0.06%。本周中信国防军工指数涨跌幅为0.11%，涨跌幅排名为19/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为+0.38%，涨跌幅排名为14/31。年初至今上证综指涨跌幅为+4.56%，创业板指涨跌幅为-4.84%，中证军工涨跌幅为-0.19%。中信国防军工指数涨跌幅为+0.74%，涨跌幅排名为14/30；申万国防军工指数涨跌幅为+2.46%，涨跌幅排名为11/31。
　　板块估值：目前，中信国防军工指数PE-TTM为69.47，处于过去5年61.37%分位。申万国防军工指数PE-TTM为55.74，处于过去5年24.22%分位。军工板块安全边际较高。
　　本周观点：6月3日，美国“钟云”号驱逐舰、加拿大“蒙特利尔”号护卫舰过航台湾海峡，我国国防部长李尚福在香格里拉对话会上发表演讲，再次强调祖国统一的重要性。在当前时点，我们认为国防武器装备的建设的确定性和持续性都较高，目前是较好的板块长期配置机会。建议关注将持续释放业绩的相关标的。在整体配置思路上建议优选新方向，如激光武器、无人机、远火等相关标的，适当配置国企改革核心受益标的。
　　国防军工投资主线：1.随着军费的相对值和绝对值提高，主机厂订单有望持续签订，建议关注【航发动力】【中航西飞】【中航沈飞】等具有核心壁垒的主机厂商。直升机主机厂同样有望收获产品订单，带动产业链景气提升，建议关注【中直股份】【安达维尔】；2.下游产能释放有望带动中上游产业景气提升，【钢研高纳】【图南股份】【西部超导】【华秦科技】【中航重机】【派克新材】【三角防务】【航宇科技】等航发产业链中上游公司业绩较好，显示出航发产业链仍然为长坡厚雪的优质赛道，因此我们持续看好该赛道后期的发展潜力；3.新增、存量设备国产化替代，信息化比例逐渐提高的国防信息化相关标的。该赛道不易受到原材料价格上涨波动影响，当前时点仍具有较好的增长确定性，建议关注标的【紫光国微】【振华科技】【新雷能】等；4.无人机在新型作战体系中地位越来越重要，未来在外贸市场也可能取得突破，建议关注【航天彩虹】【中无人机】等；5.我国航天发射进展喜人，卫星产业或因此受益，建议关注【铖昌科技】【振芯科技】【盟升电子】【臻镭科技】【国光电气】【航天电子】。
　　风险提示：军品订单释放和交付不及预期；业绩增长不及预期；国企改革推进较缓。