本期投资提示：
　　本周家电板块跑输沪深300指数。本周家电板块跑输沪深300指数。本周申万家用电器板块指数下跌1.2%，同期沪深300指数上升0.3%。重点公司方面，亿田智能（6.3%）、石头科技（5.8%）、火星人（3.9%）领涨，倍轻松（-4.6%）、飞科电器（-4.1%）、九阳股份（-3.8%）领跌
　　数据观察：4月白电内销出货量同比均有双位数增长
　　A、空调出货端：内销同比双位数增长。根据产业在线披露数据，2023年4月空调行业实现产量1808.70万台，同比上升12.04%；实现总销量1790.98万台，同比上升13.28%，其中内销1059.68万台，同比上升29.72%，出口731.30万台，同比下降4.30%，国内市场景气度大幅提升。
　　B、分品牌出货端：空调总销量美的持续领先。根据产业在线披露数据，2023年4月空调总销量市占率美的以30.15%领跑，紧随其后是24.01%的格力，海尔、奥克斯、海信市占率分别为8.93%、8.21%和7.26%。
　　C、冰箱出货端：内外销同比大幅上涨。根据产业在线披露数据，2023年4月冰箱行业实现产量706.93万台，同比上升27.7%；实现销量717.29万台，同比上涨15.2%，其中内销331.87万台，同比上涨23.6%，出口375.06万台，同比上涨8.7%。
　　D、洗衣机出货端：外销同比上升，市场景气度向好。根据产业在线披露数据，2023年4月洗衣机行业实现产量627.00万台，同比上升22.99%；实现销量630.32万台，同比上升25.59%，其中内销331.26万台，同比上涨12.59%，出口299.06万台，同比上升44.02%。
　　投资要点：2022年11月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化，家电配置价值凸显。
　　我们梳理出以下三条主要投资主线：
　　1）地产链：2022年11月28日，房地产股权融资再政策落地，完善了“信贷+债券+股权”相结合的多方位融资政策，标志着房地产供给端的进一步放松，白电和大厨电板块具有较强的后地产属性，相较于其他品类两者需求与地产相关性更大。白电板块首推标的为海信家电。三大白电龙头美的、格力、海尔亦会受益;大厨电板块首推标的老板电器、华帝股份。除传统厨电以外，推荐集成灶行业的两大龙头亿田智能和火星人。
　　2）新消费：成长性板块估值经历回调，产品迭代创新可期，推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技、科沃斯；推荐国内龙头地位稳固，海外需求放量在即的极米科技以及影院租赁业务持续复苏，车载业务有望打开公司长期成长天花板的光峰科技。
　　3）上游核心零部件：盾安环境:热管理核心零部件龙二，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理龙一，储能温控和机器人业务打开新成长赛道；华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升。
　　风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。