本周观点：GDR规则修订，ETF期权扩容
　　GDR规则修订、ETF期权扩容，关注信贷修复节奏，看好金融股修复行情，证券>银行>保险。GDR上市交易规则修订，资本市场双向开放深化。看好市场修复下券商板块左侧布局机会。我们预计5月社融、信贷或同比少增，5月PMI仍在荣枯线以下，企业信贷需求有待修复，提前还贷压力持续，预计居民中长贷仍承压，关注高股息大行+优质区域行。2023年寿险业销售确定性复苏，目前估值修复仍然滞后。如果利率水平能够维持稳定，我们认为寿险估值有较大修复空间。
　　子行业观点
　　1）证券：GDR上市交易规则修订，资本市场双向开放深化。短期市场指数波动、交投活跃度触底后逐渐回暖，市场长期修复预期不改，看好市场修复下券商板块左侧布局机会。2）银行：我们预计5月社融、信贷或同比少增。5月PMI仍在荣枯线以下，提前还贷压力持续，预计居民中长贷仍承压。预计直接融资在去年高基数下同比少增。目前银行基金持仓、估值均为低位，关注高股息大行+优质区域行。3）保险：2023年寿险业销售确定性复苏，目前估值修复仍然滞后。如果利率水平能够维持稳定，我们认为寿险估值有较大修复空间。
　　重点公司及动态
　　1）证券：推荐优质龙头如中信证券、经纪弹性大和大财富特色券商，以及低估值且基本面稳健的央国企券商。2）银行：推荐优质中小行，如常熟银行，以及低估值国有大行。3）保险：推荐优质行业龙头。
　　风险提示：经济修复力度不及预期；资产质量恶化超预期