行情回顾：截至2023年6月2日，申万国防军工行业在本周上涨0.38%，跑赢沪深300指数0.10个百分点，在申万31个行业中排名第14名；申万国防军工行业近一个月下跌0.47%，跑赢沪深300指数3.68个百分点，在申万31个行业中排名第7名；申万国防军工行业今年上涨2.46%，跑赢沪深300指数2.72个百分点，在申万31个行业中排名第11名。
　　截至2023年6月2日，本周申万国防军工行业各子板块表现各异。航天装备板块上涨3.06%，航海装备板块上涨2.90%，地面兵装板块上涨1.30%，军工电子板块下跌0.14%，航空装备板块下跌0.57%。
　　从近一个月表现看，申万国防军工行业各子板块表现各异。航海装备板块上涨5.12%，航天装备板块上涨3.80%，地面兵装板块上涨2.86%，军工电子板块下跌1.21%，航空装备板块下跌2.82%。
　　从今年表现看，航海装备板块表现最好，为+31.87%。其他板块表现如下，航天装备板块上涨26.32%，地面兵装板块上涨5.34%，军工电子板块上涨1.26%，航空装备板块下跌7.20%。
　　国防军工行业周观点：近期，航天工程与船舶周期成为市场关注重点。一方面，我们应该关注航天技术向商业应用转移的投资机会，如卫星导航定位产业已发展为全球性的高新技术产业，当前，卫星导航定位技术已广泛应用于国防、航空、航海、测绘、交通、通信、电力、金融等各个领域，是现代信息社会的关键支撑技术，后续随着应用的不断普及，市场增量空间广阔。另一方面，国际航运市场逐步回暖，民用船舶新一轮船舶周期已经启动，老旧能源船只退役更换以及活跃船厂减少有助于船舶价格提升，预计后续船厂利润将逐步释放；军用船舶方面，中东地区舰队的打造存在军用订单增加可能。可持续关注造船周期下，船舶更新换代情况。建议关注：中航西飞（000768）、航发动力（600893）、中国船舶（600150）。
　　风险提示：由于市场需求下降导致的新增订单数量不及预期；研发成本过高导致的企业业绩低于预期；俄乌战争风险导致的上游材料涨价。