6月份美联储加息概率快速下降
　　在美国经济数据保持强劲的背景下，衍生品市场隐含加息概率持续上升，6月加息25bp的概率一度超过70%。但是，当地时间5月31日，华尔街日报记者Timiraos表示，美联储或将选择在6月份的FOMC会议放弃加息，进一步评估经济走势。报道发出后，衍生品市场隐含加息概率从一周前的64%降至最新的25%，美元指数和美债收益率均见顶回落。
　　美国新增非农就业人数进一步提高
　　6月2日，美国劳工部发布了美国5月份就业数据。其中，美国5月份新增非农就业人数达33.9万人，远高出市场共识的18万人，在上个月的29.4万人的基础上进一步提高；5月失业率为3.7%，高于市场共识的3.5%和前值3.4%。
　　失业率和非农就业数据背离，一方面是劳动参与率为62.6%，较共识高出0.1ppt；另一方面，失业率通过随机抽样发放问卷获得，非农新增则是完整统计。总体看，市场普遍认为新增非农数据更加体现就业市场的边际变化，我们偏好将本月的就业数据解读为就业情况较市场所设想的更加火热。
　　港股：短线做多窗口已确认，但空间有限
　　近期，港股在美国经济基本面走势强劲、美国债务上限提高未有定论、美联储加息概率提高等因素导致的美元回流的背景下持续下跌。本周，市场环境出现转机，一方面是美国众议院议长麦卡锡上周末宣布在美债上限方面与美国总统拜登达成了一些基本共识；另一方面是市场判断美联储6月加息的概率大幅下降。这两个因素相结合，带动美元指数和美债收益率见顶回落，触发了港股的估值修复。
　　从技术信号的角度看，本次短线做多窗口的潜在利润空间有限。以恒生指数计量，支撑位（止损线）大约在18500-18550点附近，压力位在19300-19500点附近。
　　从量化指标的角度看，根据我们的ERP模型，6月1日，港股阶段性低点买入的胜率在86%左右（我们认为86%是轻度/中度做多信号水平，达到95%才是强烈做多信号）；截至最新收盘，胜率降至53%。假设情绪修复叠加美债收益率小幅下降，模型输出的恒生指数的修复空间大约在19500-20000点附近。
　　标的选择方面，由于本次港股反弹缺乏基本面催化剂，我们建议优先考虑前期跌幅尚未完全修复的港股特色标的和权重股，如互联网大厂、造车新势力、消费电子龙头、运动服饰、啤酒/非酒精饮料龙头、餐饮/社服龙头等。
　　风险提示：疫情发展的不确定性，经济周期下行的风险，国际政治局势的不确定性，国内货币政策的不确定性