本周指数大小切换，前半周中小市值板块保持上涨，权重板块延续下跌，后半周风险偏好回暖，权重板块奋起直追。整周来看，上证50跌幅收窄至0.63%，沪深300周线翻红，中证500和1000涨幅超过1%。A股成交逐渐缓慢放量，一度超过9800亿元，创半个月新高。北向资金波动收窄，周五出现大额净买入，整周累计净买入50.22亿元，扭转了最近两周的净卖出趋势，深市本周获得近百亿净买入。本周5月PMI数据发布，数据表现符合近期宏观走弱现实，整体上呈现供需双弱局面，制造业分项环比均录得下行，且多数弱于季节性；非制造业环比回落幅度扩大。但近期官媒吹风稳增长政策发力，市场的政策预期有所修复。海外方面，债务上限问题已基本解决，美联储转鸽，马斯克等企业家接连访华，释放商业层面无法与中国脱钩的信号，也表明我国稳外资、提升实体制造能力和科技发展水平的信心坚定，市场的紧张情绪得到很大缓解。但当前情绪依然偏悲观，对利好消息反应麻木，市场急需超预期的政策落地刺激行情的持续性，进而形成正反馈提升市场热度，基差的趋势性走势同样依赖于此。本周来看基差变动仍不明显，IF期限结构近端下沉，其余品种期限结构不变，IF多头合约推荐切换至近端，其余品种和空头对冲合约推荐不变。
　　本周IH日均成交量66776手，较前周环比下降1.6%，持仓量139268手，较前周环比上升4.0%;本周IF日均成交量91176手，较前周环比下降5.1%，持仓量211047手，较前周环比下降4.3%;本周IC日均成交量65294手，较前周环比下降6.5%，持仓量287690手，较前周环比下降1.5%;本周IM日均成交量49144手，较前周环比下降7.3%，持仓量168362手，较前周环比上升1.2%。