【铜】
　　周五沪铜大幅反弹，基本站上六万六关键位_，市场交投清淡，反弹主要动力是空头继续减仓，持仓已经从高位回落近10%。外国黑色系强势给以较强带动，地产相关政策变化预期抬升，青岛楼市降首付、放松限售。现货来看，铜升水稳定在300元以上，周五部分下游备货动作增加，但进口铜出货量有限，现货市场流通货源紧张。技术上看，沪铜短期处于反弹，等待明朗。
　　【铝】
　　今日沪铭跟随国内商品延续偏强，华东现货升水降至20元附近。本周去库延续，铝锭库存低位叠加持仓较高加大挤仓风险，沪铝近强远弱延续。三季度供需转向过剩概率较高，动力煤等成本要素弱势带来成本下沉，中期沪铝重心有向下空间，关注反弹沽空机会。
　　【锌】
　　沪锌万九上方弱势整理，日内市场采买氛围清淡，现货升水下调。因下游前期低位点价本周陆续提货，带动SMM锌锭社库周内回落0.34万吨至10.29万吨。海外仍需关注集中交仓压力，欧美需求不足、国内消费淡季仍难以提供更多反弹动能。基本面无实质性改善情况下，关注宏观情绪变化对行情的影响。沪伦比持续攀升至历史较高范围区间，随着美元指数回落，进口反套策略未来盈亏比趋窄，套利盘注意关注离场时机。
　　【铅】
　　日内沪铅于万五上方弱势震荡，消费低迷，现货持续贴水，刺激持货商交仓增加，SMM铅锭社库环比上周增加0.41万吨至3.59万吨，交割日前累库压力依然存在。现货价格破万五，再生铅炼厂出货意愿再受打压，今日基本未报价，精废价差收窄至50元/吨，考虑再生铅冶炼成本线，沪铅在万五附近仍有强支撑。LME铅库存持续小幅累增，欧美需求不足，基本面转弱预期不改，近期沪伦比单边上行，关注内外价差收敛速度，目前进口亏损仍在2400元/吨高位，后市不排除进口窗口打开，外盘拖累内盘下跌的可能。
　　【镍及不锈钢】
　　沪镍大幡反弹，近月主力站上16万，市场交投未有进一步放大，持仓明显下降，反弹力度较大主要为空头减仓所致。现货方面，金川升水维持万二高位，镍矿和高镍生铁报价均现较大幅度反弹，中期供应层面仍将给价格一定支持。下游不锈钢有阶段性反弹，不锈钢盘面回暖，叠加社会库存缓慢消化，锡佛两地市场出现补库，300系现货价格小幅上涨。技术上看，沪镍短期处于反弹，等待明朗。
　　【锡】
　　日内沪锡震荡收阳、小幅走高，今日现价提高到209750元/吨，对交割月实时升水稳定在400元/吨。锡业股份表示，算力AI将带动锡消费;而供求端，市场在观察产出变动，交投谨慎。沪锡加权强阻力在21.5万元一线，多单依托40日均线持有。
　　【工业硅】
　　工业硅期货震荡走强，受海外宏观氛围拉动，盘面情绪较为积极。现货方面，多晶砝新增产能陆续备货，华东通氧553#价格止跌企稳，而有机硅多家单体厂停车检修，化学421#成交清淡，SMM有机硅用421#价格加速下跌,部分硅厂存在高品位转产低品位硅现象。丰水期即近，供应预期放量对盘面压力较大，现货哇价逐步企稳，预计期货维持偏弱震荡，关注高温天气对电力负荷的影响。