下周影响沪铜的主要因素和市场热点：
　　1、本周沪铜盘面涨幅约3%，主因5月财新中国PMI指数录得50.9，环比回升1.4，时隔两个月重回扩张区间。美国国会众议院投票通过债务上限法案，将债务上限暂停至2025年1月1日。中期来看，铜价面临的压力未改变。
　　2、宏观：海外经济依然表现为紧缩周期下的衰退预期。美国5月制造业PMI初值从上月的50.2跌至48.5，为近3个月以来的最低水平，制造业产出指数从52.4跌至51.0。德国一季度GDP增速从0%下修至-0.3%，是继去年第四季度-0.5%后连续两个季度经济收缩，这意味着作为欧洲经济增长引擎的德国已经陷入技术性衰退。国内4月经济数据普遍偏差，与基建相关的下游指标如沥青开工率等均持续回落，表明内需持续改善的动能或不足。市场预期政策将持续加力，悲观情绪发酵可能有限。
　　3、基本面：供应，5月国内有5家炼厂有检修计划，预计影响产量3.03万吨，5月国内总产量预期95.35万吨，环比降幅1.7%。6月将有8家炼厂检修，料6月国内电解铜产量将继续下降。需求，SMM国内主要精铜杆企业周度开工率录得80.33%，再刷新高，下游趁低下单量明显增加且精铜杆企业原本在手订单充足，排产积极。
　　4、库存：截至5月26日，SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.43万吨至11.84万吨，较上周五下降0.51万吨，已经连续3周下降。总库存较去年同期的10.76万吨多1.08万吨。据SMM了解，下周将有更多进口铜清关，预计总供应量将增加，周度库存可能会小幅增加。
　　5、行情展望：预期沪铜后期库存去化速度将继续放缓，盘面呈震荡趋势。
　　6、下周关注：美国5月PMI、耐用品订单等数据
　　策略建议：
　　单边：关注上方66000元/吨压力位及下方63000元/吨支撑位。
　　期权：CU2307最新波动率19.35%，预期震荡格局下波动率将延续回落，可在相对高点卖出看涨期权。