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>> 东证期货-集装箱上市系列专题(三):集装箱运价特征与定价机制-230602
上传日期:   2023/6/2 大小:   4000KB
格式:   pdf  共17页 来源:   东证期货
评级:   -- 作者:   兰淅
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★集装箱报价模式与分类:
  CY-CY整箱运输是最常见和最具有参考性的集装箱海运报价模式。集运市场价格通常分为三类,货代价格、即期运价和长协价格。货代价格通常是货代对中小型货主的即时报价。即期运价是船公司针对中小货代、或直客的非长协舱位的短期/即期价格。即期价格是反映市场即时供需波动最有效的价格,通常也是狭义集装箱运费指代的对象。长协价格通常是船公司与大型货主或货代签订的中长期的、具有合同约束的价格。其中,即期运价是长协价格和货代价格的基础,也是海运市场供需变化的风向标。
  ★集装箱价格形成机制:
  供需决定价格趋势,成本对价格形成支撑。通常情况下,集装箱运费由供需基本面决定,只有在市场对供需变化不敏感的情况下,运费对成本的敏感度才会上升。
  供需定价模式下,供需过剩,集装箱运价下跌,供需偏紧,运价上涨。集装箱需求受欧美宏观较为直接,库存周期的变化会加剧集装箱需求的波动幅度,此外受政治因素或突发事件影响,集装箱海运距离变化也会影响集装箱需求。集装箱供应受产业层面因素影响较大,船队规模是运力的中长期约束,船舶周转效率赋予短期运力一定弹性。
  集装箱海运成本可以划分为运输成本、人力成本和资金费用,占比分别为83%、6%和11%。运输成本占海运成本的大头,成本通常与航线、航程以及货量直接相关,按费用主体可以划分为船舶航程费用、集装箱成本、货物管理费用以及燃油成本。
  ★集装箱运价走势特征:
  集装箱运价同时具备周期性和季节性两大特征。周期性主要受到造船周期影响,供需错配程度较大,周期长且周期性强。季节性则主要受到需求的季节性影响,每年7-9月和12-1月通常是每年运价峰值。
  
 
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